Презентация на тему: Открытая экономика

Открытая экономика
Открытая экономика
Связь национальной экономики с остальным миром
Все сделки
Счет текущих операций
Примем, что
Счет движения капитала
Обратная ситуация – бегство капитала
Основные разделы платежного баланса
Введем обозначения и определения:
Обменный курс иностранной валюты
При фиксированном курсе
При гибком (плавающем) обменном курсе
Номинальный и реальный обменный курс
Что означает изменение реального обменного курса?
Фиксированный обменный курс
если в стране дефицит платежного баланса
Плавающий обменный курс
Кривая IS в открытой экономике
Открытая экономика
Открытая экономика
Открытая экономика
Открытая экономика
Открытая экономика
Кривая IS в открытой экономике
Совокупный спрос на товары внутреннего производства
Для моделирования рынка товаров в открытой экономике нужна функция чистого экспорта.
Влияние реального обменного курса
Условие Маршалла-Лернера:
Итак, чистый экспорт
В открытой экономике
Планируемые расходы на товары внутреннего производства
Открытая экономика
Теперь о кривой IS
Пришло время обратить внимание на финансовые рынки
Равновесие платежного баланса
Обратимся к анализу движения финансового капитала
В целях упрощения будем считать
Другим немаловажным фактором является
Сальдо платежного баланса можно записать, как
Говорят, что
Чем определяется наклон этой кривой?
При наличии абсолютной мобильности капитала
При отсутствии мобильности
При несовершенной мобильности капитала
Итак, в условиях совершенного финансового рынка
Открытая экономика
Как экзогенные факторы влияют на положение кривой BP?
При несовершенной мобильности капитала
При отсутствии мобильности капитала
1/50
Средняя оценка: 5.0/5 (всего оценок: 97)
Код скопирован в буфер обмена
Скачать (1063 Кб)
1

Первый слайд презентации: Открытая экономика

Механизмы обменного курса и платежный баланс

Изображение слайда
2

Слайд 2

Изображение слайда
3

Слайд 3: Связь национальной экономики с остальным миром

осуществляется через два канала: торговлю товарами и услугами; торговлю финансовыми активами.

Изображение слайда
4

Слайд 4: Все сделки

резидентов данной страны с остальным миром фиксируются в платежном балансе. В него входят два основных раздела: -счет текущих операций; - счет операций с капиталом.

Изображение слайда
5

Слайд 5: Счет текущих операций

Отражается торговля товарами и услугами (оплата лицензий, процентные платежи, чистый доход на инвестиции, импорт-экспорт товаров) и трансфертные платежи (денежные переводы населения).

Изображение слайда
6

Слайд 6: Примем, что

трансфертные платежи отсутствуют. Следовательно, сальдо текущих операций положительно, если экспорт товаров и услуг превышает их импорт, то есть, если чистый экспорт положителен ( NX>0 ).

Изображение слайда
7

Слайд 7: Счет движения капитала

отражает покупку и продажу финансовых активов. Имеет положительное сальдо, когда поступления от продажи отечественных активов иностранцам превосходят наши платежи за приобретение зарубежных активов. Такая ситуация называется притоком капитала.

Изображение слайда
8

Слайд 8: Обратная ситуация – бегство капитала

Изображение слайда
9

Слайд 9: Основные разделы платежного баланса

Торговый баланс Сальдо по услугам Баланс оплаты труда и инвестиционных доходов Баланс трансфертов Сальдо счета текущих операций = 1+2+3+4 Сальдо счета операций с капиталом (капитальные трансферты) Сальдо финансового счета (сальдо прямых, портфельных и прочих инвестиций) Сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами =6+7 Чистые ошибки и пропуски Изменение валютных резервов

Изображение слайда
10

Слайд 10: Введем обозначения и определения:

Сальдо платежного баланса без учета изменения международных резервов обозначим BP. Сальдо счета движения финансового капитала обозначим CF. Баланс текущих операций уравняем чистым экспортом NX. Тогда: BP = NX + CF.

Изображение слайда
11

Слайд 11: Обменный курс иностранной валюты

стоимость иностранной валюты, выраженная в единицах внутренней валюты (1 $ = 30 руб) (т.н. прямые котировки). Обозначим его через e. Рассмотрим два механизма конвертации валют: фиксированный и плавающий обменные курсы.

Изображение слайда
12

Слайд 12: При фиксированном курсе

Изменение обменного курса называется: - девальвацией внутренней валюты, если цена иностранной валюты растет (обменный курс растет), - ревальвацией внутренней валюты, если цена иностранной валюты падает, а внутренняя валюта дорожает (обменный курс падает).

Изображение слайда
13

Слайд 13: При гибком (плавающем) обменном курсе

Изменение цены ин. валюты называется обесценение/удорожание. Рубль обесценивается, если его цена, выраженная в ин. валюте, снижается. Т.е., если е растет, то рубль обесценивается. И, наоборот, падение е означает удорожание рубля

Изображение слайда
14

Слайд 14: Номинальный и реальный обменный курс

Реальный обменный курс ( R ) - понимают соотношение покупательной способности валют, Т.е. отношение уровня цен за рубежом к внутренним ценам, измеряемым в единых единицах: R = е × P f / P, где P f - уровень цен за рубежом.

Изображение слайда
15

Слайд 15: Что означает изменение реального обменного курса?

Рост реального обменного курса (или реальное обесценивание), означает, что наши товары стали относительно дешевле и более конкурентоспособными. Падение реального обменного курса (реальное удорожание) означает потерю конкурентоспособности наших товаров

Изображение слайда
16

Слайд 16: Фиксированный обменный курс

Центральный Банк устанавливает номинальный обменный курс и берет на себя обязательство по его поддержанию на заданном уровне. Для этого ЦБ должен обеспечивать баланс платежей путем покупки излишней валюты или продажи недостающей валюты (интервенций).

Изображение слайда
17

Слайд 17: если в стране дефицит платежного баланса

то ЦБ должен осуществить интервенцию, продавая недостающую иностранную валюту, чтобы поддержать обменный курс. В результате резервы ЦБ сокращаются. При значительном сокращении резервов проводится девальвация.

Изображение слайда
18

Слайд 18: Плавающий обменный курс

Обменный курс свободно устанавливается, уравновешивая спрос и предложения. В условиях чистого плавания сальдо платежного баланса равно нулю, обменный курс меняется так, что в результате спрос на ин. валюту равен предложению. (Примечание: На практике режим гибких валютных курсов не бывает идеальным, как правило, имеет место система регулируемого плавания.)

Изображение слайда
19

Слайд 19: Кривая IS в открытой экономике

Добавим в наш анализ иностранный сектор. В результате получим четырехсекторную модель экономики. Расходы иностранного сектора являются важным компонентом совокупных расходов и известны как чистый экспорт ( NX ).

Изображение слайда
20

Слайд 20

Чистый экспорт представляет собой один из видов взаимоотношений данной страны с другими странами (международной торговли). Чистый экспорт равен разнице между экспортом и импортом. Экспорт является автономной величиной, т.е. не зависит от уровня дохода данной страны, а определяется уровнем дохода в других странах ( Yf + ) и уровнем обменного курса ( e - ).

Изображение слайда
21

Слайд 21

Функция экспорта может быть выражена формулой: Ех = Ех (Y f +, e - ) где Y f – доход в других странах, e – обменный курс денежной единицы данной страны. Что касается импорта, то он делится на автономный и неавтономный (индуцированный) и поэтому формула импорта может быть представлена: I m =Imавт+ MPIm*Y Где Imавт – автономный импорт, а MPIm– предельная склонность к импорту. (Заметим, что импорт зависит от величины национального, а не располагаемого дохода).

Изображение слайда
22

Слайд 22

Предельная склонность к импорту – это величина, которая показывает, на сколько увеличится (сократится) импорт при росте (сокращении) дохода на единицу MPIm = ΔIm / ΔY, 0 < MPIm < 1 Кроме того, импорт также зависит от обменного курса национальной денежной единицы. Причем, зависимость прямая, т.е. чем выше обменный курс национальной валюты, тем более дешевыми и привлекательными становятся импортные товары для отечественных покупателей. Поскольку чистый экспорт представляет собой разницу между экспортом и импортом, то функция чистого экспорта имеет вид: где (-) – автономный чистый экспорт, а ( MPIm * Y ) – индуцированный импорт.

Изображение слайда
23

Слайд 23

Включим функцию чистого экспорта в уравнение равенства совокупного дохода (выпуска) Y совокупным расходам всех макроэкономических агентов: Y = C + I + G + Xn Поскольку функция потребления С =Савт+ МРС(1-t)Y; инвестиционная функция I= I + MPI*Y функция государственных закупок G = G функция чистого экспорта Xn = Ex – ( Im + mpIm*Y) Получим:

Изображение слайда
24

Слайд 24

Выражение перед скобками – это мультипликатор автономных расходов. Назовем его, супермультипликатор автономных расходов

Изображение слайда
25

Слайд 25: Кривая IS в открытой экономике

В открытой экономике нужно проводить различие между совокупными расходами на товары внутреннего производства и внутренними расходами резидентов страны (абсорбцией).

Изображение слайда
26

Слайд 26: Совокупный спрос на товары внутреннего производства

чтобы получить планируемые расходы на товары внутреннего производства нужно из совокупных внутренних расходов (абсорбции) вычесть импортные товары и добавить стоимость экспортных товаров АЕ на товары внутр.произв. = C + I + G + (Ex – Im) = А + NX где A = C + I + G - внутренние расходы резидентов (абсорбция).

Изображение слайда
27

Слайд 27: Для моделирования рынка товаров в открытой экономике нужна функция чистого экспорта

Факторы влияющие на NX : Внутренний выпуск или доход. Чем выше доход страны, тем больше потребление тем меньше NX 2. Доход за рубежом (обозначим через Y f ). Чем выше Y f, тем больше NX. 3. Реальный обменный курс.

Изображение слайда
28

Слайд 28: Влияние реального обменного курса

Его повышение: делает отечественные товары относительно более дешевыми в иностранной валюте, приводит к росту экспорта и сокращению импорта, улучшает торговый баланс; растет стоимость импорта, и это оказывает противоположное воздействие на сальдо торгового баланса.

Изображение слайда
29

Слайд 29: Условие Маршалла-Лернера:

эффект роста объема чистого экспорта при повышении реального обменного курса доминирует над эффектом роста стоимости импорта. Будем считать, что это условие выполняется. Все остальные факторы, влияющие на торговый баланс, будем считать фиксированными и опишем с помощью автономной величины чистого экспорта -

Изображение слайда
30

Слайд 30: Итак, чистый экспорт

является убывающей функцией внутреннего дохода и возрастающей функцией дохода за рубежом, реального обменного курса и автономного чистого экспорта

Изображение слайда
31

Слайд 31: В открытой экономике

условие равновесия на рынке товаров примет вид Уравнение дает нам в неявном виде описание кривой IS для открытой экономики.

Изображение слайда
32

Слайд 32: Планируемые расходы на товары внутреннего производства

Изображение слайда
33

Слайд 33

Проведем анализ кривой планируемых расходов на товары внутреннего производства ( AE ): Кривая абсорбции (внутренних расходов) положительно зависит от дохода, а чистый экспорт - отрицательно. Примем, что предельная склонность к потреблению больше, чем предельная склонность к импорту. Тогда кривая планируемых расходов на товары внутреннего производства имеет положительный наклон, но этот наклон будет меньше, чем наклон кривой абсорбции.

Изображение слайда
34

Слайд 34: Теперь о кривой IS

Все рассмотренные раньше свойства кривой IS сохраняются и в открытой экономике. Дополнительные факторы, влияющих на положение кривой IS : реальный обменный курс и выпуск за рубежом. Увеличение любого из них влечет рост чистого экспорта и, следовательно, рост планируемых расходов на товары внутреннего производства, что приводит к сдвигу кривой IS вправо.

Изображение слайда
35

Слайд 35: Пришло время обратить внимание на финансовые рынки

Прежде всего, стоит отметить, что к рынку национальной валюты теперь прибавился рынок иностранной валюты. Таким образом, модель IS - LM должна быть дополнена условием равновесия на рынке иностранной валюты.

Изображение слайда
36

Слайд 36: Равновесие платежного баланса

Для достижения внешнего равновесия требуется нулевое сальдо платежного баланса. Положительное сальдо платежного баланса (профицит платежного баланса) означает, что имеет место избыточное предложение иностранной валюты. Отрицательное сальдо платежного баланса (дефицит платежного баланса) означает, что имеет место избыточный спрос на иностранную валюту.

Изображение слайда
37

Слайд 37: Обратимся к анализу движения финансового капитала

Какие же параметры влияют на сальдо счета движения капиталов? К ним следует отнести относительную доходность внутренних активов страны по сравнению с доходностью аналогичных активов за рубежом. Или разницу между внутренней ставкой процента ( i ) и мировой процентной ставкой ( i f ). Существенен также фактор риска.

Изображение слайда
38

Слайд 38: В целях упрощения будем считать

- что ставки процента, скорректированы с учетом риска. - что агенты полагают, что в рассматриваемом временном интервале обменный курс останется неизменным.

Изображение слайда
39

Слайд 39: Другим немаловажным фактором является

степень регулируемости данного рынка. Варианты регулирования: от полного государственного контроля за рынком капитала ( в этом случае капитал абсолютно немобилен ) до косвенного регулирования через соответствующие сборы ( в этом случае наблюдается несовершенная мобильность капитала ).

Изображение слайда
40

Слайд 40: Сальдо платежного баланса можно записать, как

Изображение слайда
41

Слайд 41: Говорят, что

платежный баланс находится в равновесии, если BP = 0. Точки равновесия платежного баланса можно изобразить в осях доход-ставка процента, и мы получим кривую равновесия платежного баланса при заданных величинах дохода за рубежом, реального обменного курса и мировой ставки процента. Эту кривую в дальнейшем будем называть кривой BP.

Изображение слайда
42

Слайд 42: Чем определяется наклон этой кривой?

Изображение слайда
43

Слайд 43: При наличии абсолютной мобильности капитала

мы имеем горизонтальную линию платежного баланса, поскольку в этом случае имеет место бесконечно большая чувствительность перетоков капитала к процентной ставке.

Изображение слайда
44

Слайд 44: При отсутствии мобильности

капитала изменение ставки процента не оказывает никакого влияния на движение финансового капитала, поскольку движение капитала полностью контролируется государством и кривая платежного баланса в этом случае вертикальна.

Изображение слайда
45

Слайд 45: При несовершенной мобильности капитала

(когда перетоки капитала не контролируются административно, но связаны с определенными трансакционными издержками) рост внутренней ставки процента положительно воздействует на сальдо счета движения капиталов и мы имеем кривую платежного баланса с положительным наклоном.

Изображение слайда
46

Слайд 46: Итак, в условиях совершенного финансового рынка

(при абсолютной мобильности капитала и отсутствии политических рисков) процентные ставки в разных странах должны выравниваться. Как это происходит? Если мы рассмотрим страну, которая не имеет существенного влияния на мировую ставку процента (малую открытую экономику), то для нее мировая ставка процента выступает как заданная экзогенная величина и внутренняя ставка приспосабливается к мировой.

Изображение слайда
47

Слайд 47

Если мировая ставка процента ( i f ) меньше, чем внутренняя ставка некой малой открытой экономики А ( i f < i ), то активы страны А более прибыльны и наблюдается приток капиталов. Предположение о совершенстве рынков означает, что все захотят вложить средства в активы страны А и приток капиталов будет велик даже при незначительной разнице в ставках процента. И наоборот, если i f > i, произойдет стремительный отток капиталов из страны А.

Изображение слайда
48

Слайд 48: Как экзогенные факторы влияют на положение кривой BP?

В случае малой открытой экономики при совершенной мобильности капитала положение кривой BP задается мировой процентной ставкой. Т.О., лишь при изменении мировой ставки процента кривая BP изменит свое положение, а именно, повышение мировой ставки процента приведет к сдвигу кривой BP вверх

Изображение слайда
49

Слайд 49: При несовершенной мобильности капитала

на положение кривой BP влияют несколько параметров: 1) Повышение реального обменного курса вызывает улучшение торгового баланса и, при прежнем доходе и ставке процента, профицит платежного баланса. Для восстановления равновесия ставка процента должна упасть при каждом уровне дохода, что вызовет ухудшение сальдо счета движения капитала и в результате восстановится равновесие платежного баланса. В результате кривая BP сдвигается вниз. 2) Рост автономного чистого экспорта и рост доходов за рубежом сдвигают кривую равновесия платежного баланса вниз. 3) Изменение мировой ставки процента оказывает такое же воздействие на кривую BP, как и в случае совершенной мобильности капитала: повышение ставки процента за рубежом вызывает сдвиг кривой BP вверх.

Изображение слайда
50

Последний слайд презентации: Открытая экономика: При отсутствии мобильности капитала

изменение мировой ставки процента не оказывает влияния на равновесие платежного баланса. Рост реального обменного курса, повышение выпуска за рубежом или увеличение автономного чистого экспорта ведет к улучшению торгового баланса. Если при каждой ставке процента выпуск возрастет, это вызовет рост импорта и падение чистого экспорта, что приведет к восстановлению равновесия платежного баланса. Т.О. рост указанных параметров вызывает сдвиг кривой BP вправо.

Изображение слайда