Презентация на тему: Лекция 6 Фискальная и монетарная политика: абсолютная и сравнительная

Лекция 6 Фискальная и монетарная политика: абсолютная и сравнительная эффективность
Механизм монетарной политики в теории предпочтения ликвидности
Монетарная политика : механизм ( альтернативное объяснение )
Механизм фискальной политики в теории предпочтения ликвидности
Фискальная политика : механизм ( альтернативное объяснение )
Детерминанты эффективности монетарной и фискальной политики
Условия эффективности монетарной и фискальной политики
Чувствительность инвестиций к ставке процента
Чувствительность спроса на деньги к ставке процента
Подходы к макроэкономической политике
Монетарная политика : монетаристский подход
Монетарная политика: кейнсианский подход
Фискальная политика : кейнсианский подход
Фискальная политика : монетаристский подход
1/14
Средняя оценка: 4.5/5 (всего оценок: 92)
Код скопирован в буфер обмена
Скачать (785 Кб)
1

Первый слайд презентации: Лекция 6 Фискальная и монетарная политика: абсолютная и сравнительная эффективность

Монетарная политика: механизм Фискальная политика: механизм Детерминанты абсолютной и сравнительной эффективности фискальной и монетарной политики Подходы к макроэкономической политике

Изображение слайда
2

Слайд 2: Механизм монетарной политики в теории предпочтения ликвидности

Когда центральный банк увеличивает предложение денег ( M S ), то при исходной ставке процента и исходном уровне выпуска на денежном рынке возникает избыточное предложение денег  люди начинают менять структуру финансового портфеля и покупать облигации  спрос на облигации ( B D ) растет  цена облигаций ( P B ) повышается  доходность облигаций (ставка процента i ) падает  при более низкой ставке процента больше инвестиционных проектов будут иметь внутреннюю норму доходности ( IRR ), превышающую снизившуюся ставку процента и поэтому будут профинансированы  инвестиционный спрос ( I ) растет, что увеличивает совокупный спрос ( AD )  запасы непроданной продукции у фирм уменьшаются, и фирмы увеличивают выпуска ( Y ).

Изображение слайда
3

Слайд 3: Монетарная политика : механизм ( альтернативное объяснение )

Увеличение предложения денег ( M S ), как правило, происходит путем проведения операций на открытом рынке – покупки государственных облигаций центральным банком, что ведет к увеличению спроса на облигации ( B D ). Цена облигаций ( P B ) растет. Так как цена облигаций находится в обратной зависимости со ставкой процента, то ставка процента ( i ) падает, что стимулирует увеличение инвестиций ( I ) и других чувствительных к изменению ставки процента расходов частного сектора. Увеличение совокупного спроса ведет к росту совокупного выпуска ( Y ). М S  = B D  P B   i   I   AD   Y 

Изображение слайда
4

Слайд 4: Механизм фискальной политики в теории предпочтения ликвидности

Увеличение госзакупок ( G ) ведет к росту совокупного спроса ( AD ) и поэтому совокупного выпуска ( Y ), что увеличивает реальный спрос на деньги ( M /Р ) D. На денежном рынке возникает избыточный спрос на деньги. Люди начинают менять структуру финансового портфеля и продавать облигации, чтобы получить дополнительные деньги для покупок  предложение облигаций ( B S ) растет, что снижает цену облигаций ( P B ) и повышает доходность облигаций – ставку процента ( i ). Рост ставки процента уменьшает инвестиционный спрос ( I ), так как при более высокой ставке процента меньше инвестиционных проектов будут иметь внутреннюю норму доходности, превышающую эту возросшую ставку процента и профинансированы не будут (часть инвестиционных расходов оказывается вытесненной), совокупный спрос падает, у фирм увеличиваются запасы непроданной продукции и фирмы уменьшают выпуск ( Y ). Механизм фискальной политики в теории предпочтения ликвидности G  AD  Y  ( M /Р ) D  B S  P B   i  I   AD   Y 

Изображение слайда
5

Слайд 5: Фискальная политика : механизм ( альтернативное объяснение )

Увеличение государственных закупок ( G ), как правило, финансируется займом у населения ( выпуском государственных облигаций и продажей их на рынке облигаций ), что увеличивает предложение облигаций ( B S ). Цена облигаций ( P B ) падает. Так как цена облигаций отрицательно зависит от ставки процента ( i ), то ставка процента повышается, что ведет к вытеснению инвестиций ( I ) и других чувствительных к ставке процента расходов частного сектора. Уменьшение совокупных расходов вызывает падение выпуска ( Y ). Стандартно предполагается, что в краткосрочном периоде вытеснение частичное и общим результатом стимулирующей фискальной политики является увеличение выпуска: совокупный выпуск падает в меньшей степени, чем увеличивается первоначально.  B S  P B   i  I   AD   Y  G   AD   Y 

Изображение слайда
6

Слайд 6: Детерминанты эффективности монетарной и фискальной политики

Эффективность любой стабилизационной политики оценивается по ее способности ликвидировать рецессионный или инфляционный разрыв, т.е. по ее влиянию на уровень выпуска (главная конечная цель стимулирующей политики) и на уровень цен (главная конечная цель сдерживающей политики). Степень воздействия обоих видов стабилизационной политики – фискальной и монетарной – определяется четырьмя факторами: чувствительностью инвестиций к ставке процента ; величиной мультипликатора расходов ; чувствительностью спроса на деньги к ставке процента ; чувствительностью спроса на деньги к доходу. Параметры, определяющие сравнительную эффективность : чувствительность инвестиций к ставке процента чувствительность спроса на деньги к ставке процента.

Изображение слайда
7

Слайд 7: Условия эффективности монетарной и фискальной политики

Монетарная политика эффективна Фискальная политика эффективна Чувствительность инвестиций к ставке процента Высокая ( кривая инвестиций пологая ) Низкая ( кривая инвестиций крутая ) Величина мультипликатора расходов Высокая ( кривая совокупных планируемых расходов крутая ) Высокая ( кривая совокупных планируемых расходов крутая ) Чувствительность спроса на деньги к ставке процента Низкая ( кривая спроса на деньги крутая ) Высокая ( кривая спроса на деньги пологая ) Чувствительность спроса на деньги к доходу Низкая ( сдвиг кривой спроса на деньги небольшой ) Низкая ( сдвиг кривой спроса на деньги небольшой )

Изображение слайда
8

Слайд 8: Чувствительность инвестиций к ставке процента

Чувствительность инвестиций к ставке процента показывает реакцию изменения инвестиционного спроса на изменение ставки процента и графически отображается наклоном кривой инвестиций. Изменение ставки процента вызывает небольшое изменение инвестиционного спроса ( кривая I крутая ). Изменение ставки процента вызывает большое изменение инвестиционного спроса ( кривая I пологая ). Низкая чувствительность инвестиций к ставке процента Высокая чувствительность инвестиций к ставке процента r r 2 I 1 I 2 I I ( r ) r 1 A B r r 2 I 1 I 2 I I ( r ) r 1 B A

Изображение слайда
9

Слайд 9: Чувствительность спроса на деньги к ставке процента

Чувствительность спроса на деньги к ставке процента показывает реакцию изменения спроса на деньги на изменение ставки процента и графически отображается наклоном кривой спроса на деньги. Изменение ставки процента вызывает небольшое изменение спроса на деньги ( кривая ( M /Р ) D крутая ). Низкая чувствительность спроса на деньги к ставке процента Высокая чувствительность спроса на деньги к ставке процента Изменение ставки процента вызывает большое изменение спроса на деньги ( кривая ( M /Р ) D пологая ). i 2 i 1 i ( M /Р ) D ( M /Р ) 1 ( M /Р ) 2 M /Р A B i 2 i 1 i A B ( M /Р ) D ( M /Р ) 1 ( M /Р ) 2 M /Р

Изображение слайда
10

Слайд 10: Подходы к макроэкономической политике

Кейнсианцы Монетаристы полагают, что спрос на деньги высокочувствителен к измене-нию ставки процента, так как акцентируют на спекулятивном мотиве спроса на деньги, чувствительность которого к изменению ставки процента на рынке облигаций очень высока ; считают, что спрос на инвес-тиции определяется настроени-ем инвесторов, а не уровнем ставки процента и поэтому почти нечувствителен к изменению ставки процента ; утверждают, что фискальная политика является главной для стабилизации экономика. полагают, что спрос на деньги нечувствителен к изменению ставки процента, так как единственной целью хранения денег считают трансакционный мотив, чувствительный к изменениям дохода, а не ставки процента; считают, что спрос на инвес-тиции высокочувствителен к изменению ставки процента, являющейся, по их мнению, главным фактором инвести-ционных расходов; утверждают, что монетарная политика является главной для стабилизации экономика.

Изображение слайда
11

Слайд 11: Монетарная политика : монетаристский подход

При предпосылках монетаристов монетарная политика очень эффективна Монетарная политика : монетаристский подход r 1 Денежный рынок Инвестиционный спрос Кейнсианский крест r r 2 i 2 i 1 i ( M S 1 /Р ) ( M /Р ) 1 ( M /Р ) 2 I 1 I I ( r ) AE AE=Y Y 1 Y AE Р ( I 2 ) AE Р ( I 1 ) ( M S 2 /Р ) ( M /Р ) I 2 Y 2  I Так как спрос на деньги нечувствителен к ставке процента, увеличение предложения денег ведет к значительному падению ставки процента, что при условии высокой чувствительности спроса на инвестиции к ставке процента вызывает большое увеличение инвестиций и поэтому совокупного выпуска. A A A B B B ( M /Р ) D

Изображение слайда
12

Слайд 12: Монетарная политика: кейнсианский подход

При предпосылках кейнсианцев монетарная политика неэффективна A A i 2 Инвестиционный спрос Монетарная политика: кейнсианский подход Y 2 r r 1 r 2 I 1 I I ( r ) AE AE=Y Y 1 Y AE Р ( I 2 ) AE Р ( I 1 ) I 2 i 1 i Так как спрос на деньги высокочувствителен к ставке процента, увеличение предложения денег ведет к очень небольшому падению ставки процента, что при условии низкой чувствительности спроса на инвестиции к ставке процента почти не вызывает изменения инвестиций и поэтому выпуска. Денежный рынок Кейнсианский крест A B B B ( M /Р ) 1 ( M /Р ) 2 ( M /Р ) ( M /Р ) D ( M S 1 /Р ) ( M S 2 /Р )

Изображение слайда
13

Слайд 13: Фискальная политика : кейнсианский подход

При предпосылках кейнсианцев фискальная политика очень эффективна B I 1 I 2 Инвестиционный спрос Фискальная политика : кейнсианский подход Y 2 AE P ( G 2,I 1 ) Y AE AE=Y Y 1  G AE P ( G 2,I 2 ) AE P ( G 1,I 1 )  I M S /Р i ( M /Р ) D ( Y 2 ) M /Р ( M /Р ) i 2 i 1 r r 2 I I ( r ) r 1 Y 3 Так как спрос на деньги высокочувствителен к ставке процента, увеличение спроса на деньги, вызванное ростом выпуска в результате фискальной экспансии, ведет к очень небольшому росту ставки процента, что при условии низкой чувствительности спроса на инвестиции к ставке процента почти не меняет инвестиционные расходы. Вытеснение минимальное. Совокупный выпуск увеличивается почти на полный мультипликатор. Кейнсианский крест Денежный рынок A B A A B C ( M /Р ) D ( Y 1 )

Изображение слайда
14

Последний слайд презентации: Лекция 6 Фискальная и монетарная политика: абсолютная и сравнительная: Фискальная политика : монетаристский подход

С При предпосылках монетаристов фискальная политика неэффективна Инвестиционный спрос Фискальная политика : монетаристский подход Y AE AE=Y Y 1 AE P ( G 2,I 1 ) Y 2  G AE P ( G 2,I 2 ) AE P ( G 1,I 1 )  I i r M /Р i 2 i 1 r 2 I 1 I 2 I I ( r ) Y 3 r 1 Так как спрос на деньги нечувствителен к ставке процента, увеличение спроса на деньги, вызванное ростом выпуска в результате фискальной экспансии, ведет к значительному повышению ставки процента, что при условии высокой чувствительности спроса на инвестиции к ставке процента вызывает большое сокращение инвестиционных расходов. Вытеснение почти полное, и увеличение выпуска минимальное. Кейнсианский крест Денежный рынок A B A B A B M S /Р ( M /Р ) D ( Y 2 ) ( M /Р ) D ( Y 1 ) ( M /Р )

Изображение слайда