Презентация на тему: ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров

Реклама. Продолжение ниже
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров менеджмента
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ВОПРОСЫ ТЕМЫ
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
Коэффициентный финансовый анализ проводится по направлениям :
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ВОПРОСЫ ТЕМЫ
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ВОПРОСЫ ТЕМЫ
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ВОПРОСЫ ТЕМЫ
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ВОПРОСЫ ТЕМЫ
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ВОПРОСЫ ТЕМЫ
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров
1/153
Средняя оценка: 4.8/5 (всего оценок: 57)
Код скопирован в буфер обмена
Скачать (9522 Кб)
Реклама. Продолжение ниже
1

Первый слайд презентации: ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Для программ подготовки бакалавров экономики, бакалавров менеджмента

Полякова Анастасия Алексеевна Старший преподаватель AAPoljakova@ya.ru КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ ПРЕДПРИТИЯ

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
2

Слайд 2

Тема 1. Введение в финансовый менеджмент 1.1. Предмет финансового менеджмента. 1.2.Система целей финансового менеджмента. 1.3.Финансовый менеджмент как система управления 1.4.Концепции финансового менеджмента 1.5.Информационное обеспечение финансового менеджмента.

Изображение слайда
1/1
3

Слайд 3

1.1. Предмет финансового менеджмента Финансовый менеджмент – прикладная дисциплина об управлении финансами организации (хозяйствующего субъекта), направленная на достижение его стратегических и тактических целей в финансовой сфере. Предмет изучения дисциплины финансовый менеджмент – финансовые отношения, финансовые ресурсы, денежные потоки организации.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
4

Слайд 4

1.2. Базовые концепции финансового менеджмента Концепция стоимости капитала Капитал в любой своей форме обладает стоимостью, величина которой должна учитываться при привлечении и использовании капитала

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
5

Слайд 5

1.2. Базовые концепции финансового менеджмента Концепция денежного потока Любая финансовая операция может быть представлена в виде денежного потока. Экономическая деятельность организации может рассматриваться как множество распределенных во времени притоков (поступлений) и оттоков (выплат) денежных средств. Ценность организации для настоящих или потенциальных собственников определяется величиной чистого денежного потока, который генерирует организация за определенный перид времени

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
6

Слайд 6

1.2. Базовые концепции финансового менеджмента Концепция временной ценности денег Одна и та же денежная сумма в разные моменты времени имеет разную ценность. Рубль, имеющийся в распоряжении сегодня, ценнее рубля, полученного завтра. Наращивание ( Compounding ) – это процесс увеличения первоначальной стоимости денежного потока в результате начисления процентов. Используется для исчисления будущей стоимости денег, ( FV, future value ). Дисконтирование  ( Discounting ) – процесс, обратный наращиванию, заключающийся в вычислении сегодняшней стоимости будущих денежных потоков ( PV, present value ). I = FV – PV – приращение капитала:

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
7

Слайд 7

1.2. Базовые концепции финансового менеджмента В практике финансово-экономических расчетов при определении дисконтированных и наращенных сумм принято выделять две схемы начисления процентов: простые и сложные проценты. Простые проценты – предполагают неизменность величины, с которой происходит начисление, т.е. сумма процента, начисленного в предыдущем периоде, не принимается в расчет в процессе последующего наращения. Сложные проценты – предполагают увеличение базы, с которой происходит начисление с каждым шагом времени, т.е. сумма процента, начисленного в предыдущем периоде, присоединяется к основной сумме долга в процессе последующего наращения (капитализируется). Любое денежное поступление называется элементом аннуитета. Аннуите́т  (фр. annuité  от лат.  annuus  — годовой, ежегодный) или финансовая рента — общий термин, описывающий график погашения любого платежа (выплаты вознаграждения, уплаты части основного долга, процентов по кредиту), когда выплаты устанавливаются периодически равными суммами через равные промежутки времени.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
Реклама. Продолжение ниже
8

Слайд 8

1.2. Базовые концепции финансового менеджмента Концепция компромисса между риском и доходностью В рыночной экономике получение дохода всегда сопряжено с риском. Между уровнями риска и доходности существует прямая зависимость. Чем выше ожидаемая или обещаемая доходность на вложенный капитал, тем выше уровень риска, связанный с неполучением этого дохода.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
9

Слайд 9

1.2. Базовые концепции финансового менеджмента Концепция агентских отношений По отношению к любому предприятию существуют группы лиц, интересы которых не во всем совпадают с интересами самой организации. Это несовпадение приводит к конфликту интересов субъектов экономических отношений. Концепция ассиметричности информации Реально функционирующий финансовый рынок информационно не симметричен и непрозрачен в равной мере для всех его участников. Отдельные участники рынка могут владеть определенной информацией недоступной остальным участникам рынка. Это делает их позицию предпочтительной, а принятое решение – более эффективным. Концепция альтернативных затрат ( затрат упущенных возможностей) Принятие любого управленческого решения в области финансов обычно связано с отказом от имеющегося альтернативного варианта управленческого решения. Альтернативные (вмененные) издержки ( OC, opportunity cost s ), называемые затратами или ценой упущенных возможностей, представляют собой доход, который могла бы получить хозяйствующий субъект, если бы предпочла иной вариант использования имевшихся у нее ресурсов.

Изображение слайда
1/1
10

Слайд 10

3.Система целей финансового менеджмента Наибольшее признание в определении цели финансового менеджмента получила теория максимизации рыночной ценности хозяйствующего субъекта. Согласно этой теории в качестве обобщающего целевого критерия эффективности принимаемых решений финансового характера принимается рыночная цена акций хозяйствующего субъекта. Представленная система целей не является раз и навсегда заданной. На длительном отрезке времени приоритеты финансового менеджмента могут меняться в зависимости от изменения стратегии развития организации, в этом случае подлежит пересмотру иерархия целей управления финансами

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
11

Слайд 11

3.Система целей финансового менеджмента Независимо от выбора приоритетов, существуют основные задачи, которые обязательно необходимо решать при управлении финансами организации. Определение источников и способов финансирования бизнеса для обеспечения необходимого уровня и структуры активов организации. Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в деятельности организации. Минимизация уровня финансового риска. Оптимизация денежного оборота.

Изображение слайда
1/1
12

Слайд 12

4. Финансовый менеджмент как система управления финансами Не существует единой, общепринятой структуры финансовой службы организации. Жесткие, единые и обязательные структуры были характерны для централизованной, плановой экономики. В зависимости от масштабов деятельности организации, организационно- правовой формы, отраслевой принадлежности, кадрового состава организационная структура может существенно меняться! Согласно функциональному принципу организации финансовой службы, должны быть отражены о бщие функции финансового менеджмента как управляющей системы, а именно: организация анализ ; планирование ; регулирование ; контроль.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
13

Слайд 13

1.5.Информационное обеспечение финансового менеджмента Система показателей внутренней информации характеризует финансовое состояние и результаты финансовой деятельности организации и формируется из следующих источников: Данные финансового (бухгалтерского) и налогового учета и отчетности Данные управленческого учета.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
14

Слайд 14

1.5.Информационное обеспечение финансового менеджмента Баланс – двухсторонняя таблица, в одной части которой ( активе баланса) отражается имущество организации (экономические и финансовые ресурсы ), а в другой части ( пассиве баланса ) – источники финансирования этого имущества. Итоги по разделам актива и пассива баланса ( валюта баланса ) совпадают:

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
Реклама. Продолжение ниже
15

Слайд 15

1.5.Информационное обеспечение финансового менеджмента Основой общего управления финансами современного организации являются автоматизированные системы управления На базе современных компьютерных технологий создано поколение систем управления, именуемое ERP ( Enterprise Resource Planning - планирование ресурсов организации, система управления ресурсами).

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
16

Слайд 16: ВОПРОСЫ ТЕМЫ

Тема 2. Инструменты финансового менеджмента 2.1. Финансовый анализ 2.2. Финансовое прогнозирование и планирование 2.3. Краткосрочное финансовое планирование (бюджетирование ) 2.4.Финансовый контроль

Изображение слайда
1/1
17

Слайд 17

2.1. Финансовый анализ Финансовый анализ ( financial   analysis ) — инструмент для изучения основных параметров, коэффициентов и пропорций, которые позволяют оценить финансовое состояния организации и его изменения. Задача финансового анализа — оценка финансового положения организации для принятия управленческих решений в области финансового управления. Цель финансового анализа - характеристика финансового состояния и финансовых результатов организации, направлений бизнеса, группы компаний.

Изображение слайда
1/1
18

Слайд 18

2.1. Финансовый анализ

Изображение слайда
1/1
19

Слайд 19

2.1. Финансовый анализ

Изображение слайда
1/1
20

Слайд 20: Коэффициентный финансовый анализ проводится по направлениям :

анализ имущественного положения; анализ ликвидности и платежеспособности; анализ финансовой устойчивости; анализ рентабельности и деловой активности; анализ денежных потоков; анализ доходности финансовых активов (положения на рынке ценных бумаг); анализ вероятности банкротства. 2.1. Финансовый анализ Коэффициентный финансовый анализ проводится по направлениям :

Изображение слайда
1/1
21

Слайд 21

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов где, ВА (LLA, Long - lived assets ) - внеоборотные активы; ОА (CA, Current Assets ) – оборотные активы: ДО (LTL, Long - term inabilities ) – долгосрочные обязательства КО (STL, Short-term liabilities) – краткосрочные обязательства Характеризует долю оборотных средств, приходящуюся на внеоборотные активы. Увеличение свидетельствует о более интенсивной загрузке мощностей хозяйствующего субъекта Коэффициент оборачиваемости активов где, В ( TR, Total rent ) - валовый доход (выручка) за период, ( Assets )– средняя величина активов организации за период. Количество оборотов совокупных активов в течение периода. Увеличение говорит о повышении эффективности использования активов хозяйствующего субъекта Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – средняя величина дебиторской задолженности за период. Количество оборотов дебиторской задолженности в течение периода, увеличение может свидетельствовать об улучшении работы по взысканию дебиторской задолженности Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов где, ВА (LLA, Long - lived assets ) - внеоборотные активы; ОА (CA, Current Assets ) – оборотные активы: ДО (LTL, Long - term inabilities ) – долгосрочные обязательства КО (STL, Short-term liabilities) – краткосрочные обязательства Характеризует долю оборотных средств, приходящуюся на внеоборотные активы. Увеличение свидетельствует о более интенсивной загрузке мощностей хозяйствующего субъекта Коэффициент оборачиваемости активов Количество оборотов совокупных активов в течение периода. Увеличение говорит о повышении эффективности использования активов хозяйствующего субъекта Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Количество оборотов дебиторской задолженности в течение периода, увеличение может свидетельствовать об улучшении работы по взысканию дебиторской задолженности 2.1. Финансовый анализ Коэффициенты использования активов или или или

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/5
22

Слайд 22

Средний период обращения дебиторской задолженности в днях Период времени в днях, необходимый для превращения дебиторской задолженности в наличные средства. t -количество дней в анализируемом периоде. Снижение показывает уменьшение срока возврата дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности где С ( TC, total costs ) – себестоимость продукции (работ, услуг), ( payables ) - средняя за период величина кредиторской задолженности (текущих обязательств) Количество оборотов кредиторской задолженности в течение периода, увеличение говорит о необходимости более частых расчетов с кредиторами. Средний период обращения кредиторской задолженности в днях Повышение показывает продление срока оплаты кредиторской задолженности. Средний период обращения дебиторской задолженности в днях Период времени в днях, необходимый для превращения дебиторской задолженности в наличные средства. t -количество дней в анализируемом периоде. Снижение показывает уменьшение срока возврата дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Количество оборотов кредиторской задолженности в течение периода, увеличение говорит о необходимости более частых расчетов с кредиторами. Средний период обращения кредиторской задолженности в днях Повышение показывает продление срока оплаты кредиторской задолженности. 2.1. Финансовый анализ Коэффициенты использования активов или или или

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/5
23

Слайд 23

Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов где, Inventory ) – средняя за период величина товарно-материальных запасов Количество оборотов товарно-материальных запасов в течение периода, увеличение говорит об увеличении эффективности использования товарно-материальных запасов Средний период обращения товарно-материальных запасов Увеличение свидетельствует о росте сроков, необходимых для превращения товарно-материальных запасов в готовую продукцию, что связано с избыточной величиной запасов. Длительность производственного цикла в днях ТПЦ = ТСМ + ТНЗ + T ГП где : ТСМ – период оборота среднего запаса сырья и материалов; ТНЗ – период оборота среднего объема незавершенного производства; ТГП – период оборота среднего запаса готовой продукции. Длительность производственного цикла зависит от особенностей технологического процесса, отраслевой принадлежности организации. Значительное влияние на показатель оказывает уровень менеджмента производственно-хозяйственной деятельности. Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов Количество оборотов товарно-материальных запасов в течение периода, увеличение говорит об увеличении эффективности использования товарно-материальных запасов Средний период обращения товарно-материальных запасов Увеличение свидетельствует о росте сроков, необходимых для превращения товарно-материальных запасов в готовую продукцию, что связано с избыточной величиной запасов. Длительность производственного цикла в днях ТПЦ = ТСМ + ТНЗ + T ГП где : ТСМ – период оборота среднего запаса сырья и материалов; ТНЗ – период оборота среднего объема незавершенного производства; ТГП – период оборота среднего запаса готовой продукции. Длительность производственного цикла зависит от особенностей технологического процесса, отраслевой принадлежности организации. Значительное влияние на показатель оказывает уровень менеджмента производственно-хозяйственной деятельности. 2.1. Финансовый анализ Коэффициенты использования активов или или

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/4
24

Слайд 24

Длительность операционного цикла в днях T ОЦ = T ПЦ +Т ДЗ где : T ПЦ – продолжительность производственного цикла T ДЗ – период оборота средней величины дебиторской задолженности Ткз - период оборота средней величины кредиторской задолженности Длительность операционного цикла складывается из продолжительности производственного цикла и периода сбора дебиторской задолженности. При прочих равных условиях сокращение операционного цикла способствует ускорению оборачиваемости капитала. Длительность финансового цикла в днях Т ФЦ = T ОЦ – Т КЗ где : T ОЦ – продолжительность операционного цикла ТКЗ - период оборота средней величины кредиторской задолженности Длительность финансового цикла характеризует продолжительность обращения денежной наличности организации. Задача финансового менеджмента – сокращение финансового цикла Чистые активы ( NA, net assets ) или где, ВА ( LLA) - внеоборотные активы; ОА ( CA) – оборотные активы: ДО ( LTL) – долгосрочные обязательства КО ( STL) – краткосрочные обязательства ДПБ ( DI ) – доходы будущих периодов Чистые активы фирмы - это активы, свободные от всех долговых обязательств (реальный собственный капитал организации). Финансовый менеджер должен контролировать размер чистых активов. Эта величина не должна быть меньше уставного капитала организации. Длительность операционного цикла в днях T ОЦ = T ПЦ +Т ДЗ где : T ПЦ – продолжительность производственного цикла T ДЗ – период оборота средней величины дебиторской задолженности Ткз - период оборота средней величины кредиторской задолженности Длительность операционного цикла складывается из продолжительности производственного цикла и периода сбора дебиторской задолженности. При прочих равных условиях сокращение операционного цикла способствует ускорению оборачиваемости капитала. Длительность финансового цикла в днях Т ФЦ = T ОЦ – Т КЗ где : T ОЦ – продолжительность операционного цикла ТКЗ - период оборота средней величины кредиторской задолженности Длительность финансового цикла характеризует продолжительность обращения денежной наличности организации. Задача финансового менеджмента – сокращение финансового цикла где, ВА ( LLA) - внеоборотные активы; ОА ( CA) – оборотные активы: ДО ( LTL) – долгосрочные обязательства КО ( STL) – краткосрочные обязательства ДПБ ( DI ) – доходы будущих периодов Чистые активы фирмы - это активы, свободные от всех долговых обязательств (реальный собственный капитал организации). Финансовый менеджер должен контролировать размер чистых активов. Эта величина не должна быть меньше уставного капитала организации. 2.1. Финансовый анализ Коэффициенты использования активов

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
25

Слайд 25

Чистый оборотный капитал ( NWC, Net working capital ) ЧОК =ОПА- ТО или NWC = CA - STL где ОА (CA, Carrent Assets ) – оборотные активы, TO ( STL, Short - term liabilities ) - краткосрочные (текущие обязательства) Положительное значение показателя свидетельствует о том, что организация платежеспособно и может развиваться за счет внутренних резервов. Коэффициент операционных активов где : ОПА ( OA, o peratingt a ssets ) - операционные активы организации Показывает, какая часть активов организации используется в операционной деятельности. Чем это показатель выше, тем более эффективно организация использует имущество Чистые операционные активы ( NOA, net operating assets ) ЧОА ( NOA )= OA – OL O L ( o peratingt l iabilities ) – операционные обязательства Величина чистых операционных активов, позволяет определить, каким количеством денег располагает хозяйствующий субъект для финансирования операционных затрат. 2.1. Финансовый анализ Коэффициенты использования активов или

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
26

Слайд 26

C редняя величина инвестиций организации в дебиторскую задолженность TC - общие издержки за период ( total costs ) TR – выручка за период ( total rent ) Показывает, какая сумма средств организации вложена в дебиторскую задолженность. Коэффициент просроченной ДЗ ДЗ пр ( AR р )- сумма просроченной дебиторской задолженности ( accounts receivable ) ДЗ ( AR ) - общая величина дебиторской задолженности. Показывает долю просроченной дебиторской задолженности в общей сумме дебиторской задолженности Модель экономически обоснованного размера заказа EOQ – оптимальный размер партии заказа ( Inventory ) – средняя за период величина товарно-материальных запасов Срз  – средняя стоимость размещения одного заказа Сх  – стоимость хранения единицы товара Позволяет оценить размер экономически обоснованной средней партии заказа производственных запасов TC - общие издержки за период ( total costs ) TR – выручка за период ( total rent ) Показывает, какая сумма средств организации вложена в дебиторскую задолженность. ДЗ пр ( AR р )- сумма просроченной дебиторской задолженности ( accounts receivable ) ДЗ ( AR ) - общая величина дебиторской задолженности. Показывает долю просроченной дебиторской задолженности в общей сумме дебиторской задолженности Позволяет оценить размер экономически обоснованной средней партии заказа производственных запасов 2.1. Финансовый анализ Коэффициенты использования активов или

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
27

Слайд 27

Коэффициент абсолютной ликвидности ДС ( C, cach ) - денежные средства, КФВ ( FR, financial receivables ) - краткосрочные финансовые вложения, КО ( STL, Short - term liabilities ) – краткосрочные обязательства. Показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить по состоянию на дату составления баланса. Рекомендуемое значение > 0,2 – 0,5. Коэффициент срочной ликвидности ДЗ ( AR, accounts receivable ) – средняя величина дебиторская задолженность за период. Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и средств в расчетах. Рекомендуемое значение 0,7 – 1. Коэффициент текущей ликвидности ОА (CA, Current Assets) – оборотные активы : КО (STL, Short-term liabilities) – краткосрочные обязательства Показывает достаточность оборотных средств у организации для покрытия своих краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение 1 – 2,5. 2.1. Финансовый анализ Коэффициенты ликвидности

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/4
28

Слайд 28

Коэффициент собственной платежеспособности СК ( E, Equity ) - собственный капитал ВА ( LLA, Long - lived assets ) - внеоборотные активы КО ( STL, Short - term liabilities ) - краткосрочные (текущие) обязательства Показывает, какую долю собственных оборотных средств можно направить на покрытие краткосрочных обязательств Коэффициент финансовой независимости (автономии) Показывает долю собственности владельцев хозяйствующего субъекта в общей сумме средств Рекомендуемое значение: 0,4 < 0,6 2.1. Финансовый анализ Коэффициенты платежеспособности

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
29

Слайд 29

Коэффициент финансовой устойчивости ДО ( LTL, Long - term inabilities ) - долгосрочные обязательства Показывает, какая часть активов финансируется за счет собственных и долгосрочных заемных средств Рекомендуемое значение: > 0,6 Коэффициент финансового рычага ЗК - (LC, Loan capital) - заемный капитал. Показывает долю заемного капитала, приходящуюся на единицу собственного капитал хозяйствующего субъекта. Рост коэффициента, свидетельствует о повышении финансового риска. Рекомендуемое значение: < 1,5 (для компаний, работающих на российском рынке) Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования ОА (CA, Carrent Assets) -оборотные активы Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств. Уменьшение свидетельствует о снижении финансовой устойчивости 2.1. Финансовый анализ Коэффициенты финансовой устойчивости

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/4
30

Слайд 30

Коэффициент участия операционной (текущей) деятельности в формировании положительного денежного потока где – приток денежных средств по операционной (текущей) деятельности; –суммарный приток (суммарные поступления денежных средств ). Чем ближе значение коэффициента к 1, тем более финансово устойчивым является организация. Низкое значение коэффициента говорит о крупных внешних заимствованиях и слишком большой роли финансовой деятельности в формировании положительного денежного потока. Коэффициент участия инвестиционной деятельности в формировании отрицательного денежного потока где – отрицательный денежный поток по инвестиционной деятельности; –валовый отток (суммарный расход денежных средств ). Высокое значение коэффициента свидетельствует об активной инвестиционной деятельности организации, что в свою очередь, может создавать проблемы с финансированием такой деятельности. Коэффициент качества чистого денежного потока где ЧП ( NP ) – величина чистой прибыли ( net profit ) от реализации продукции; – чистый денежный поток. Показатель, позволяющий оценить прибыльность организации по денежному потоку. Коэффициент участия операционной (текущей) деятельности в формировании положительного денежного потока Чем ближе значение коэффициента к 1, тем более финансово устойчивым является организация. Низкое значение коэффициента говорит о крупных внешних заимствованиях и слишком большой роли финансовой деятельности в формировании положительного денежного потока. Коэффициент участия инвестиционной деятельности в формировании отрицательного денежного потока Высокое значение коэффициента свидетельствует об активной инвестиционной деятельности организации, что в свою очередь, может создавать проблемы с финансированием такой деятельности. Коэффициент качества чистого денежного потока Показатель, позволяющий оценить прибыльность организации по денежному потоку. 2.1. Финансовый анализ Коэффициенты денежного потока

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
31

Слайд 31

Коэффициент платежеспособности где – суммарный приток денежных средств (поступления денежных средств); – суммарный отток денежных средств (оплата денежных средств) Нормальное значение показателя должно быть равно или немного больше 1. Значение показателя меньше 1 не означает отсутствие платежеспособности, поскольку организация может обладать большим остатком денежных средств на начало периода. Коэффициент платежеспособности где c 0 –остаток денежных средств ( са sh ) на начало периода. Эффектив­ность денежного потока организации Позволяет оценить результативность отрицательного денежного потока. Коэффициент платежеспособности Нормальное значение показателя должно быть равно или немного больше 1. Значение показателя меньше 1 не означает отсутствие платежеспособности, поскольку организация может обладать большим остатком денежных средств на начало периода. Коэффициент платежеспособности Эффектив­ность денежного потока организации Позволяет оценить результативность отрицательного денежного потока. 2.1. Финансовый анализ Коэффициенты денежного потока

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
32

Слайд 32

Коэффициент денежного покрытия процентов за кредит (CICR,  Cash Interest Coverage Ratio) N CFод — чистый денежный поток от основной (операционной) деятельности i — проценты уплаченные t — налоги уплаченные Коэффициенты оценивается по денежному потоку от основной деятельности. Рекомендуемое значение показателя должно быть больше единицы. Значение показателя меньше единицы свидетельствует о том. Что хозяйствующий субъект финансирует свою операционную деятельность за счет инвестиционной или финансовой деятельности. Это свидетельствует о неэффективном управлении денежными потоками организации. Коэффициент денежного покрытия долгосрочных обязательств ( CMCR,   Cash Maturity Coverage Ratio ) LTL ( Long - term inabilities ) - долгосрочные обязательства Коэффициент денежного покрытия дивидендных выплат (CDCR,  Cash Dividend Coverage Ratio) d ( dividends ) — дивиденды выплаченные Коэффициент денежного покрытия процентов за кредит (CICR,  Cash Interest Coverage Ratio) Коэффициенты оценивается по денежному потоку от основной деятельности. Рекомендуемое значение показателя должно быть больше единицы. Значение показателя меньше единицы свидетельствует о том. Что хозяйствующий субъект финансирует свою операционную деятельность за счет инвестиционной или финансовой деятельности. Это свидетельствует о неэффективном управлении денежными потоками организации. Коэффициент денежного покрытия долгосрочных обязательств ( CMCR,   Cash Maturity Coverage Ratio ) Коэффициент денежного покрытия дивидендных выплат (CDCR,  Cash Dividend Coverage Ratio) 2.1. Финансовый анализ Коэффициенты денежного потока

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
33

Слайд 33

Коэффициент денежного покрытия капитальных затрат (CER,  Capital Expenditures Ratio ) ACO — капитальные денежные расходы в активы других компаний Коэффициенты характеризуют инвестиционную политику хозяйствующего субъекта, помогают оценить возможности организации в финансировании капитальных вложений. Отражают способность хозяйствующего субъекта финансировать капитальные вложения хозяйствующего субъекта без привлечения внешних источников. Коэффициент инвестиционного притока (IIR,   Investment Income Ratio ) -приток денежных средств по инвестиционной деятельности -приток денежных средств по финансовой деятельности Коэффициент денежного покрытия капитальных затрат (CER,  Capital Expenditures Ratio ) Коэффициенты характеризуют инвестиционную политику хозяйствующего субъекта, помогают оценить возможности организации в финансировании капитальных вложений. Отражают способность хозяйствующего субъекта финансировать капитальные вложения хозяйствующего субъекта без привлечения внешних источников. Коэффициент инвестиционного притока (IIR,   Investment Income Ratio ) 2.1. Финансовый анализ Коэффициенты денежного потока

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
34

Слайд 34

2.1. Финансовый анализ Коэффициенты доходности финансовых активов Доходность за период владения (доходность акции), рентабельность инвестиций (HPR, holding period return, ROI ) Где D – текущей доход, ∆ p - прирост (обесценение) рыночной стоимости финансового актива, С – затраты на приобретение финансового актива (акции) Показывает общую доходность, полученную инвестором за время владения активом. Важен для акционеров, заинтересованных в регулярном получении дохода, характеризует не потенциальную, а фактическую доходность вложенного капитала. Доход (прибыль) на акцию (EPS, earning per share ) где ЧП – чистая прибыль или ( EBIT - T ) - при анализе отчетности, составленной в соответствии и МСФО; d P - дивиденды по привилегированным акциям; S c – количество обыкновенных акций в обращении. Является индикатором операционной деятельности хозяйствующего субъекта и ожидаемой величины дивидендов. Балансовая стоимость акций ( BV, book value per share ) где PS – общая стоимость акционерного капитала; Sp – количество привилегированных акций в обращении. Показатель равный чистым активам хозяйствующего субъекта, деленным на количество обыкновенных акций в обращении.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/4
35

Слайд 35

2.1. Финансовый анализ Коэффициенты доходности финансовых активов Коэффициент котировки акции ( PB, price book ) Где p – рыночная цена акции; BV – балансовая (учетная) стоимость акции. Показывает отношение текущей рыночной цены акции к ее исторической или балансовой стоимости. Дивидендная доходность ( DY, dividend yield ) где d – дивиденды на акцию за год. Годовая доля дохода, полученная инвестором от обыкновенных или привилегированных акций. Норма дивидендных выплат, дивидендный выход ( DPR, d ividend p ayout ) Показывает, какая часть чистой прибыли израсходована на выплату дивидендов. Ценность акции ( РЕ, price-earnings ratio, РЕ ratio) Служит индикатором спроса на акцию, наиболее распространенный измеритель инвестиционной привлекательности организации. Коэффициент котировки акции ( PB, price book ) Где p – рыночная цена акции; BV – балансовая (учетная) стоимость акции. Показывает отношение текущей рыночной цены акции к ее исторической или балансовой стоимости. Дивидендная доходность ( DY, dividend yield ) где d – дивиденды на акцию за год. Годовая доля дохода, полученная инвестором от обыкновенных или привилегированных акций. Норма дивидендных выплат, дивидендный выход ( DPR, d ividend p ayout ) Показывает, какая часть чистой прибыли израсходована на выплату дивидендов. Ценность акции ( РЕ, price-earnings ratio, РЕ ratio) Служит индикатором спроса на акцию, наиболее распространенный измеритель инвестиционной привлекательности организации.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/5
36

Слайд 36

2.1. Финансовый анализ Основные показатели прибыльности (рентабельности) Рентабельность экономическая (активов), ( ROA, Return on assets ) где ЧП - чистая прибыль (РСБУ ); EBIT - прибыль до выплаты процентов и налога на прибыль (МСФО), – средняя за период величина активов организации. Характеризуют экономическую рентабельность активов хозяйствующего субъекта. Рентабельность активов по денежному потоку ( CROA, Cash Return on assets ) Рентабельность собственного капитала где E – средняя за период величина собственного капитала организации. Характеризует эффективность собственного капитала организации. Увеличение показателей соответствует цели роста прибыли. Используется при сравнении и оценке преимуществ альтернативных инвестиций и при принятии решений об инвестициях. Показывает прибыльность использования капитала собственников, то есть рентабельность хозяйствующего субъекта с точки зрения акционера. Коэффициент рентабельности собственного капитала по денежному потоку (CROE) Рентабельность экономическая (активов), ( ROA, Return on assets ) Характеризуют экономическую рентабельность активов хозяйствующего субъекта. Рентабельность активов по денежному потоку ( CROA, Cash Return on assets ) Рентабельность собственного капитала где E – средняя за период величина собственного капитала организации. Характеризует эффективность собственного капитала организации. Увеличение показателей соответствует цели роста прибыли. Используется при сравнении и оценке преимуществ альтернативных инвестиций и при принятии решений об инвестициях. Показывает прибыльность использования капитала собственников, то есть рентабельность хозяйствующего субъекта с точки зрения акционера. Коэффициент рентабельности собственного капитала по денежному потоку (CROE)

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/6
37

Слайд 37

2.1. Финансовый анализ Основные показатели прибыльности (рентабельности) Рентабельность продаж (оборота) Рентабельность продаж по прибыли от продаж Показывает прибыльность продаж продукции (работ, услуг). Рентабельность производства: где С – себестоимость продукции Показывает прибыльность произведенной продукции хозяйствующего субъекта. Рентабельность по EBIT: (EBIT margin ) где TR – валовый доход (выручка) Показывает прибыльность продаж продукции (работ, услуг) организации. Рассчитывается при использовании в качестве исходной информации финансовых отчетов, составленных по МСФО. Рентабельность по EBITDA: (EBITDA margin ) Отражает прибыльность продаж хозяйствующего субъекта без учета затрат на проценты по кредитам и выплату налога на прибыль.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/5
38

Слайд 38

2.1. Финансовый анализ Основные показатели прибыльности (рентабельности) Рентабельность инвестиций, доходность за период владения (доходность акции), (HPR, holding period return, ROI ) где D – текущей доход, ∆ p – прирост (обесценение) рыночной стоимости финансового актива, С – цена приобретения финансового актива (акции) Показывает общую доходность, полученную инвестором за время владения активом. Важен для акционеров, заинтересованных в регулярном получении дохода, характеризует не потенциальную, а фактическую доходность вложенного капитала. Экономическая добавленная стоимость (EVA, economic value added ) где: P - прибыль от обычной деятельности; T - налоги и другие обязательные платежи; IC- инвестированный в организация капитал; WACC - средневзвешенная стоимость капитала; NP - чистая прибыль. ROI - рентабельность капитала, инвестированного в организация. Отражает прибыльность бизнеса в сравнении с альтернативными способами финансовых вложений. Рентабельность инвестиций, доходность за период владения (доходность акции), (HPR, holding period return, ROI ) где D – текущей доход, ∆ p – прирост (обесценение) рыночной стоимости финансового актива, С – цена приобретения финансового актива (акции) Показывает общую доходность, полученную инвестором за время владения активом. Важен для акционеров, заинтересованных в регулярном получении дохода, характеризует не потенциальную, а фактическую доходность вложенного капитала. Экономическая добавленная стоимость (EVA, economic value added ) Отражает прибыльность бизнеса в сравнении с альтернативными способами финансовых вложений.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
39

Слайд 39

Финансовое планирование - это установление соответствия между наличием финансовых ресурсов организации, определение потребности в них, выбор источников формирования финансовых ресурсов и наиболее эффективных вариантов их использования. 2.2. Финансовое прогнозирование и планирование Системы и технологии стратегического планирования: сбалансированная система показателей ( BSC, Balanced Scorecard ) ключевые показатели эффективности ( KPI, Key Performance Indicato )

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
40

Слайд 40

Финансовое прогнозирование ( F inancial forecasting )  представляет собой разработку на длительную перспективу изменений финансового состояния организации в целом, его отдельных подразделений или проектов. Прогнозирование позволяет сосредоточится на наиболее вероятных событиях и результатах. 2.2. Финансовое прогнозирование и планирование Методы прогнозирования: Методы экспертных оценок Стохастические методы Детерминированные методы

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
41

Слайд 41

Бюджетирование ( budgeting ) - система комплексного текущего (сроком до одного года) управления всеми направлениями деятельности организации (производства продукции, материально–технического и кадрового обеспечения, финансами.) 2.3. Краткосрочное финансовое планирование (бюджетирование) Бюджеты организации Операционные Финансовые Вспомогательные (специальные) бюджет продаж бюджет производства бюджет запасов готовой продукции бюджет прямых материальных затрат бюджет прямых затрат труда бюджет общепроизводственных расходов бюджет коммерческих расходов бюджет управленческих расходов бюджет капитальных затрат кредитный план бюджет распределения прибыли бюджеты отдельных проектов и программ бюджет налогов бюджет доходов и расходов бюджет движения денежных средств прогнозный баланс

Изображение слайда
1/1
42

Слайд 42

2.3. Краткосрочное финансовое планирование (бюджетирование)

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
43

Слайд 43

2.3. Краткосрочное финансовое планирование (бюджетирование) В практике российских и зарубежных компаний применяется бюджетирование по центрам финансовой ответственности (ЦФО).

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
44

Слайд 44

2.4.Финансовый контроль Финансовый контроль ( F inancial control ) призван обеспечить реализацию на практике контрольной функции финансов. Финансовый контроль - одна из завершающих стадий управления финансами, и необходимое условие эффективности управления ими.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
45

Слайд 45: ВОПРОСЫ ТЕМЫ

Тема 3.Управление собственным капиталом 3.1. Состав и формирование собственного капитала организации 3.2. Дивидендная политика организации 3.3. Определение стоимости собственного капитала

Изображение слайда
1/1
46

Слайд 46

3. 1. Состав и формирование собственного капитала организации

Изображение слайда
1/1
47

Слайд 47

3. 1. Состав и формирование собственного капитала организации Капитал собственников фирмы – это стоимостная оценка совокупных прав собственников фирмы на долю в ее имуществе. В балансовой оценке собственный капитал (СК) равен величине чистых активов (ЧА). В рыночной оценке применяется термин «рыночная капитализация». В балансе этот источник представлен разделом «Капитал и резервы» в пассиве баланса. Общая сумма собственного капитала ( E, Equity ) состоит из уставного, добавочного, резервного капитала и нераспределенной прибыли. Организация не имеет обязательств вернуть капитал собственникам. Собственники могут вернуть себе эквивалент вложенных ими средств через рыночные механизмы либо после ликвидации организации.

Изображение слайда
1/1
48

Слайд 48

Чистые активы (ЧА) – это реальная величина собственного капитала. Величина чистых активов показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия. Отрицательная величина чистых активов означает, что по данным бухгалтерской отчетности размер долгов превышает стоимость всего имущества общества, Имеет место "недостаточность имущества" Величина уставного капитала акционерного общества не может превышать стоимости его чистых активов. Предприятие должно уменьшить размер уставного капитала до размера чистых активов, если по итогам финансового года чистые активы меньше размера уставного капитала

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
49

Слайд 49

3. 1. Состав и формирование собственного капитала организации

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
50

Слайд 50

В зависимости от организационно–правовой формы уставный капитал может иметь вид уставного капитала – в акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью ; уставного фонда – в унитарных государственных и муниципальных организациях ; паевого фонда – в производственных кооперативах ; складочного капитала – в полном товариществе и товариществе на вере. Уставный капитал ( REC, registered capital ) – первоначальный собственный капитал организации, который формируется за счет инвестирования (внесения) средств собственниками организации (акционерами, участниками и пр.) для обеспечения хозяйственной (уставной) деятельности организации. 3. 1. Состав и формирование собственного капитала организации

Изображение слайда
1/1
51

Слайд 51

Капитал собственников-основателей Капитал собственников- основателей + венчурные инвесторы Венчурный капитал Капитал собственников- основателей + венчурные инвесторы (привилегированные акции) + миноритарные акционеры Венчурное финансирование  — это долгосрочные (5-7 лет) высокорисковые вложения частного капитала в капитал создаваемых акционерных обществ высокотехнологичных перспективных компаний, ориентированных на разработку и производство наукоёмких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств. Бизнес-план Новые акции IPO Initial Public Offering — первая публичная продажа акций акционерного общества неограниченному кругу лиц 3. 1. Состав и формирование собственного капитала организации Публичная отчетность

Изображение слайда
1/1
52

Слайд 52

3. 1. Состав и формирование собственного капитала организации PPO (  Primary Public Offering ) — первичное публичное предложение акций дополнительного (нового) выпуска неограниченному кругу лиц. Является «классическим» вариантом IPO. SPO (  Secondary Public Offering ) — вторичное публичное предложение акций основного выпуска (акции существующих акционеров) неограниченному кругу лиц. Follow-on (« доразмещение »). Очередное предложение дополнительного выпуска акций компании неограниченному кругу лиц. Акции организации уже обращаются на бирже.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
53

Слайд 53

Процесс эмиссии акций включает следующие основные этапы: Подготовительный этап Определение параметров эмиссии. выбор способа эмиссии ценных бумаг; установление цен на новые ценные бумаги продажа новых ценных бумаг и др. Техническая процедура размещения акций Подготовка и регистрация проспекта эмиссии. определяется состав финансовых посредников (андеррайтеров); согласовываются с ними цены начальной котировки акций и размер комиссионного вознаграждения дилеру; регулирование объема продажи акций, поддержание ликвидности размещенных ранее ценных бумаг на первоначальном этапе их обращения.

Изображение слайда
1/1
54

Слайд 54

3.2. Дивидендная политика организации Дивидендная политика ( dividend policy ) – это по­литика распределения прибыли акционерного общества Дивиденды ( d, dividends ) – денежный доход акционеров, получаемый в соответствии с долей их вклада в уставный капитал организации Дивидендная политика организации должна обеспечить баланс между ожиданиями собственников и покрытием инвестиционных потребностей организации Чистая прибыль после формирования резервов Нераспределенная прибыль (фонд накопления) Распределенная прибыль Нераспределенная прибыль ( RP, Retained profit )   – часть прибыли, полученной, но не использованной в предшествующих периодах, и предназначенная для реинвестирования в развитие производства. В ключает нераспределенную прибыль отчетного года и прошлых лет. Инвестиционная политика

Изображение слайда
1/1
55

Слайд 55

3.2. Дивидендная политика организации дивидендная политика напрямую влияет на все основные финансовые решения; оказывает влияние на денежные потоки и ликвидность организации; влияет на котировки акций общества; влияет на величину и стоимость собственного капитала; Определяющий подход формированию дивидендной политики Варианты используемых типов дивидендной политики Консервативный подход Остаточная политика дивидендных выплат. Политика стабильного размера дивидендных выплат. Умеренный (компромиссный) подход Политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды (политика « экстра-дивидендов »). Агрессивный подход Политика стабильного уровня дивидендов. Политика постоянного возрастания размера дивидендов.

Изображение слайда
1/1
56

Слайд 56

3.2. Дивидендная политика организации Для оценки эффективности дивидендной политики используют ряд показателей : прибыль на акцию, дивидендная доходность акции, норма дивидендных выплат (дивидендный доход), общая доходность акции, ценность акции. См. приложение 8 учебника

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
57

Слайд 57

3.2. Дивидендная политика организации Основные формы выплаты дивидендов : Выплаты дивидендов наличными деньгами (чеками) Выплата дивидендов акциями Автоматическое реинвестирование Выкуп акций акционерного общества Существует обязательства только по уже объявленным дивидендам. Российское законодательство не обязывает акционерное общество выплачивать дивиденды

Изображение слайда
1/1
58

Слайд 58

3.2. Дивидендная политика организации Добавочный капитал ( SC, surplus capital ) является по экономической сути дополнением к уставному капиталу и складывается из следующих составляющих: эмиссионного дохода; прироста стоимости имущества в результате переоценки; курсовых разниц, возникающих в связи с формированием уставного капитала. С бухгалтерской точки зрения счет «Добавочный капитал" выступает как регулирующий дополнительный счет к счету "Уставный капитал«. Записи по счету "Добавочный капитал" показывают прирост или уменьшение средств, вложенных собственниками в организация. Однако в отличие от уставного капитала добавочный капитал не распределяется на доли между конкретными участниками.

Изображение слайда
1/1
59

Слайд 59

3.3. Определение стоимости собственного капитала Существует два основных способа оценки стоимости собственного капитала: метод дивидендов; метод оценки доходности финансовых активов на основе использования модели САРМ. В соответствии с дивидендным подходом стоимость собственного капитала определяется текущей стоимостью дивидендов, которые акционеры либо получают, либо желают получить от организации, а также ожидаемыми изменениями курсовой стоимости акций. Экономическая логика этого подхода состоит в том, что выплата дивидендов рассматривается как плата за собственный капитал

Изображение слайда
1/1
60

Слайд 60

3.2. Определение стоимости собственного капитала Предполагается, что рыночная цена акции ( P ) зависит от прогнозируемых дивидендов и определяется через дисконтированный поток дивидендов по следующей формуле: где D – прогнозируемый размер дивиденда на акцию; n d – норма дивиденда на акцию, которая и принимается за стоимость собственного капитала. Если дивиденды выплачиваются в фиксированном размере, тогда: Р асчетная стоимость собственного капитала равна: . Если дивиденды ежегодно повышаются, определение стоимости собственного капитала увеличивают на ежегодный темп прироста дивидендов ( g )-формула Гордона

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/5
61

Слайд 61

В соответствии с моделью САРМ ( Capital Assets Pricing Model ) стоимость собственного капитала определяется исходя из условия, что требуемая норма доходности (стоимость капитала) должна отражать уровень риска, который вынуждены нести собственники для того, чтобы получить указанную доходность. Он включает в себя расчет следующих показателей: k rf – ставка доходности по безрисковым вложениям, включа­ющим в себя, как правило, доходность государственных ценных бумаг; k m – среднерыночный уровень доходности обыкновенных акций, т. е. средняя ставка доходности по всем акциям, котирующимся на фондовом рынке; β (коэффициент бета) – показатель систематического риска, характеризуется колебаниями показателей на рынке ценных бумаг и показывает, насколько изменение цены акции организации обусловлено рыночными тенденциями. 3.2. Определение стоимости собственного капитала

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
62

Слайд 62

3.2. Определение стоимости собственного капитала Стоимость собственного капитала в плановом периоде определяется по формуле: где k СК1 – стоимость функционирующего собственного капитала организации в плановом периоде, % k СК0 – стоимость функционирующего собственного капитала в отчетном периоде, %; T рП1 – планируемый темп роста выплат прибыли собственни­кам на единицу вложенного капитала, выраженный десятичной дробью. Стоимость собственного капитала в плановом периоде

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
63

Слайд 63

Тема 4. УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ ОРГАНИЗАЦИИ ВОПРОСЫ ТЕМЫ 4.1.Привлечение и оценка стоимости банковского кредита. 4.2. Привлечение и оценка стоимости облигационного займа. 4.3. Привлечение и оценка стоимости товарного и коммерческого кредита. 4.4. Использование и оценка стоимости финансового лизинга.

Изображение слайда
1/1
64

Слайд 64

4.1.Привлечение и оценка стоимости банковского кредита Термин «банковский кредит» является общим, для всех ссуд, предоставляемых кредитными организациями (банками). На практике существует большое количество различных видов банковских кредитов Задача финансового менеджера – разбираться в многообразии банковских кредитных продуктов, правильно выбирать ту или иную форму кредита для обеспечения эффективного финансирования деятельности организации. Интересы сторон (организации и банка) в процессе кредитования часто не совпадают Процедуру организации кредитования (кредитный процесс) можно разделить на следующие этапы: предварительное рассмотрение кредитной заявки; анализ кредитоспособности заемщика; подготовка и заключение кредитного договора; контроль за выполнением кредитного договора.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
65

Слайд 65

Условия кредитования содержатся в кредитном договоре, заключаемом между кредитором (банком) и заемщиком (организациям), где подробно оговариваются права и обязанности сторон. 4.1.Привлечение и оценка стоимости банковского кредита

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
66

Слайд 66

Овердрафт  ( overdraft   — сверх планируемого, перерасход)  – гибкая форма краткосрочного кредитования, предусматривающая удовлетворение потребности заемщика в денежных средствах при их временном недостатке для осуществления текущих платежей. ФОРМЫ БАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ Сумма (лимит) овердрафта зависит от оборотов по расчетному счету организации в банке. Определяется исходя из среднемесячного объема поступлений выручки за последние 6-12 месяцев и составляет порядка 50% общих поступлений. Договор на предоставление овердрафта заключается на срок до года, но в рамках этого срока непрерывная задолженность заемщика не должна превышать 15-30 дней. Стоимость (годовая процентная ставка) по овердрафту определяется индивидуально и определяется положительной кредитной историей, объемом текущих поступлений, стажем обслуживания в банке, финансовым положением организации. 4.1.Привлечение и оценка стоимости банковского кредита

Изображение слайда
1/1
67

Слайд 67

Кредитная линия ( line of credit ) – форма среднесрочного или долгосрочного банковского кредита, по предоставлению заемных средств частями (траншами) по графику или по мере необходимости до достижения установленного лимита задолженности. Невозобновляемая (рамочная) кредитная линия обычно открывается банком для оплаты поставок в рамках одного крупного контракта, реализуемого в течение длительного времени. Возобновляемая (револьверная) кредитная линия – многократное предоставление заемных средств траншами по мере возникновения необходимости в рамках установленного лимита задолженности. 4.1.Привлечение и оценка стоимости банковского кредита

Изображение слайда
1/1
68

Слайд 68

4.1.Привлечение и оценка стоимости банковского кредита Стоимость капитала ( CC, cost of capital ) – выраженное в процентах ( i, interest ) отношение платы за капитал к объему привлекаемого капитала i – цена, уплачиваемая за использование капитала, r – плата за временное пользование капиталом, M – величина капитала, выданного в кредит.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
69

Слайд 69

4.1.Привлечение и оценка стоимости банковского кредита Стоимость заемного капитала в форме банковского кредита оценивается по формуле: k БК – стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме банковского кредита, %; i БК – ставка процента за банковский кредит, %; i НП – ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью; I БК – уровень расходов по привлечению банковского кредита к его сумме, выраженный десятичной дробью.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
70

Слайд 70

4.2.Привлечение и оценка стоимости облигационного займа Привлечение заемных денежных ресурсов с фондового рынка обеспечивается путем выпуска облигационного займа. Облигация ( bond ) – эмиссионная долговая ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости. Решение о выпуске облигаций принимает менеджмент организации самостоятельно. Средства от размещения облигаций направляются на финансирование стратегического развития, для реализации крупномасштабных инвестиционных и инновационных проектов.

Изображение слайда
1/1
71

Слайд 71

4.2.Привлечение и оценка стоимости облигационного займа Облигации перед выпуском должны пройти процедуру эмиссии – установленную законодательством последовательность действий эмитента по размещению облигаций. Выпуск облигаций происходит с разрешения и под контролем государства в лице уполномоченных органов. Законодательство не запрещает обществам с ограниченной ответственностью производить эмиссию облигаций, однако величина их уставного капитала, сформирована на минимальном уровне, и не позволяет им выйти на фондовый рынок. При незначительной величине уставного капитала организация может осуществить выпуск облигаций под обеспечение в виде поручительства третьего лица, а также банковскую, государственную или муниципальную гарантию. В условиях российской экономики, эмиссия облигаций доступна только крупным открытым акционерным обществам

Изображение слайда
1/1
72

Слайд 72

4.1.Привлечение и оценка стоимости банковского кредита Стоимость заемного капитала, привлеченного за счет эмиссии облигаций, оценивается на базе ставки купонного процента, формирующего сумму периодических купонных выплат: k ОБ – стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, %; i ОБ – ставка купонного процента по облигации, %; i НП – ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью; I Э – уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, выраженный десятичной дробью.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
73

Слайд 73

Тема 6. Управление активами организации 6.1. Экономическая сущность и виды активов организации 6.2. Управление операционными активами организации 6.3.Управление финансовыми активами организации 6.4. Управление дебиторской задолженностью

Изображение слайда
1/1
74

Слайд 74

6.1. Экономическая сущность и виды активов организации Основная цель управления активами  – капитализация совокупной стоимости активов, т.е. увеличение рыночной стоимости имущественного комплекса организации.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
75

Слайд 75

6.1. Экономическая сущность и виды активов организации Валовые активы – сформированные за счет как собственного, так и заемного капитала Чистые активы формируются за счет собственных средств организации Чистые активы ( NA, net assets ) – это реальная величина собственного капитала. Величина чистых активов показывает, что останется собственникам организации после погашения всех обязательств в случае ликвидации организации. Отрицательная величина чистых активов означает, что по данным бухгалтерской отчетности размер долгов превышает стоимость всего имущества общества.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
76

Слайд 76

6.2. Управление операционными активами организации Операционные активы ( OA, operating assets ) - активы организации, непосредственно задействованные в его производственной деятельности и формирующие доходы от этой деятельности. При определении объема операционных активов из общего состава активов исключаются незавершенное капитальное строительство, неустановленное и выведенное из эксплуатации оборудование, долгосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность по ссудам, предоставленным персоналу Политика управления операционными активами организации предусматривает :

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
77

Слайд 77

Амортизационной политика организации – это составная часть общей политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия и управлении ими с целью реинвестирования в производство. 6.2. Управление операционными активами организации В соответствии с действующим законодательством организации предоставлен ряд полномочия по выработке амортизационной политики. Организации могут самостоятельно определять срок полезного использования основных средств и нематериальных активов в рамках амортизационной группы в соответствии положениями налогового законодательства, выбирать способ начисления амортизации имущества.

Изображение слайда
1/1
78

Слайд 78

В рамках текущего финансового управления важно обеспечить платежеспособность организации, поэтому особое внимание уделяется вопросам формирования оборотных активов за счет краткосрочных заемных средств. 6.2. Управление операционными активами организации Так как изменение величины и структуры оборотных активов приводит к изменению краткосрочных обязательств (краткосрочных пассивов), то оба эти элемента рассматриваются совместно как в рамках управления чистым оборотным капиталом ( NWC, Net Working Capital ). ЧОК =ОА- ТО ЧОК =ОПА- ТО

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
79

Слайд 79

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
80

Слайд 80

Индикаторами, на основании которых оценивается длительность пребывания денег в той или иной форме оборотных активов, выступают показатели оборачиваемости. 6.2. Управление операционными активами организации Оборачиваемость сырья и материалов существенным образом зависит от созданного запаса сырья и материалов. Управление товарно-материальными запасами предполагает обеспечение необходимого запаса сырья и материалов к определенному моменту времени. Для эффективного управления товарно-материальными запасами рассчитывают производственный цикл, который определяется особенностями производственного процесса хозяйствующие субъекты. Для уменьшения продолжительности производственного цикла необходимо оптимизировать величину материальных запасов. Чем меньшим по размеру запасом организация сможет обеспечить бесперебойную работу, тем выше будет оборачиваемость запасов и рентабельность его деятельности.

Изображение слайда
1/1
81

Слайд 81

6.2. Управление операционными активами организации Т ПЦ = Т СМ + Т НЗ + T ГП где: Т СМ – период оборота среднего запаса сырья и материалов; Т НЗ – период оборота среднего объема незавершенного производства; Т ГП – период оборота среднего запаса готовой продукции. Длительность производственного цикла в днях Средний период обращения в днях Коэффициент оборачиваемости в разах за период

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
82

Слайд 82

6.2. Управление операционными активами организации Выделяют  три подхода к формированию запасов на предприятии с позиции приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности: Консервативный подход предполагает формирование запасов в количестве, удовлетворяющем все текущие потребности во всех видах запасов, и создание больших размеров их резервов на случаи сбоев в операционном цикле. Умеренный подход направлен на создание резервов на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности организации. Расчет необходимых величин страховых запасов проводиться на основании исторического анализа данных за ряд предыдущих лет. Агрессивный подход заключается в минимизации всех форм страховых резервов вплоть до полного их отсутствия. Если в ходе операционного процесса не возникнут сбои, то будут достигнуты наивысшие показатели эффективности производства.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
83

Слайд 83

6.2. Управление операционными активами организации Для оптимизации размера текущих материально-производственных запасов (сырья, материалов, готовой продукции) на практике используют Модель экономически обоснованного размера заказа ( EOQ-model, Economic ordering quantity,) EOQ – оптимальный размер партии заказа EOQ – оптимальный размер партии заказа I ( Inventory ) – средняя за период величина товарно-материальных запасов С (cost) рз  – средняя стоимость размещения одного заказа С хр  – стоимость хранения единицы товара

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
84

Слайд 84

6.3.Управление финансовыми активами организации

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
85

Слайд 85

6.3.Управление финансовыми активами организации Для формирования необходимой структуру финансовых активов, финансовые менеджеры формируют инвестиционные или рыночные портфели. Инвестиционный портфель ( investment portfolio )   - совокупность ценных бумаг разного вида, срока действия и степени ликвидности, принадлежащая одному инвестору и управляемая как единое целое.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
86

Слайд 86

Задача управления дебиторской задолженностью - выбор покупателей с устойчивым финансовым положением и ускорением получения от них денежных средств. 6.4. Управление дебиторской задолженностью EOQ – оптимальный размер партии заказа На длительность операционного и финансового циклов в значительной степени влияет период инкассации дебиторской заложенности. Оформленная, с учетом потребностей и практики хозяйствования, система расчетов с рассрочкой платежа, получила название кредитной политики организации ( c redit policy )

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
87

Слайд 87

6.4. Управление дебиторской задолженностью EOQ – оптимальный размер партии заказа После проведения всестороннего анализа дебиторской задолженности, организация может приступить к разработке кредитной политики: определить срок предоставления кредита, разработать стандарты кредитоспособности, систему резервирования по сомнительным долгам, систему сбора платежей, систему предоставления скидок. Для ранжирования клиентов применяется RFM- анализ

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
88

Слайд 88

6.4. Управление дебиторской задолженностью EOQ – оптимальный размер партии заказа Для ранжирования клиентов применяется RFM- анализ Определяют параметр Recency (новизна). Чем меньше времени прошло с момента последней покупки клиента, тем более вероятно, что действие повторится. При этом: для каждого клиента определяют дату последней покупки; для каждого клиента рассчитывают давность покупки (разность между датой текущей и предыдущей покупки; разбивают полученные данные на 5 групп (квантилей). Каждый клиент получает балл от R =1 до R =5 в зависимости от его активности. Чем короче сроки, прошедшие с момента последней покупки, тем выше балл. 2. Определяют параметр Frequency (частота) или количество покупок, которые совершил покупатель. Этот параметр рассматривается за определённый промежуток времени (неделя, месяц, квартал, год). Для этого: для каждого клиента определяют количество покупок за этот период; разбивают полученные данные на 5 групп. Покупателям, которые совершили наибольшее число покупок, присваивают балл F =5, наименее активным покупателям присваивают балл F =1.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
89

Слайд 89

6.4. Управление дебиторской задолженностью EOQ – оптимальный размер партии заказа Для ранжирования клиентов применяется RFM- анализ 3. Определяют параметр Monetary (деньги) - выручку от продажи товара покупателю. Для присвоения балла по этому параметру: по каждому клиенту определяют сумму выручки; разбивают полученные группы на 5 квантилей. Покупателям, обеспечившим наибольшие суммы выручки, присваивают код М=5, потратившим наименьшие суммы – М=1.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
90

Слайд 90

6.4. Управление дебиторской задолженностью EOQ – оптимальный размер партии заказа Наиболее действенной экономической мерой по взысканию дебиторской задолженности является предоставление скидки покупателю (дебитору) с первоначальной цены товара Стандартизированный договор о предоставлении скидки составляется с использованием схемы типа « d / k чисто n », при котором: покупатель получает скидку в размере d% в случае оплаты полученного товара в течение k дней с начала периода кредитования (например, с момента получения или отгрузки товара); покупатель выплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период с ( k + 1)-го по n -й день кредитного периода; в случае неуплаты в течение n дней покупатель будет вынужден дополнительно выплатить штраф, величина которого варьируется в зависимости от момента оплаты.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
91

Слайд 91

6.4. Управление дебиторской задолженностью Вексель – это долговое обязательство, имеющее двойную природу. С одной стороны, вексель представляет собой форму договора займа (ст. 815 Гражданского кодекса РФ) - это документ, которым оформляется задолженность одного лица перед другим лицом. Также, вексель является ценной бумагой, то есть одним из видов имущества организации (ст. 143 Гражданского кодекса РФ).

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
92

Слайд 92

EOQ – оптимальный размер партии заказа 6.4. Управление дебиторской задолженностью ПЕРЕВОДНОЙ ВЕКСЕЛЬ ( ит tratta ) - один из основных расчетных документов (в том числе и во внешней торговле), представляющий собой безусловный письменный приказ векселедержателя (трассанта) плательщику (трассату) об уплате указанной в векселе суммы денег третьему лицу (ремитенту) в указанный срок

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
93

Слайд 93

6.4. Управление дебиторской задолженностью Виды индоссамента : именной, который содержит наименование индоссата, подпись и печать индоссанта и четко фиксирует, кому переходит право собственности на вексель; бланковый - в нем не содержится наименование индоссата и такой вексель является предъявительским. Индоссат имеет возможность самостоятельно вписать наименование нового векселедержателя или передать вексель, не делая больше никаких записей. инкассовый - это передаточная надпись в пользу определенного банка, уполномочивающая последний получить платеж по векселю. Такой индоссамент имеет вид: «на инкассо» и дает банку право предъявить вексель к акцепту или платежу; залоговый имеет место в том случае, когда векселедержатель передает кредитору вексель в залог выданного кредита. Обычно такой вексель сопровождается оговоркой: «валюта в залог» либо другой равнозначной фразой. Залоговый индоссамент не дает права собственности на вексель индоссанту. Индоссамент — это передаточная надпись на векселе, означающая безусловный приказ его прежнего владельца (держателя) о передаче всех прав по нему новому владельцу (держателю). Передача векселя по индоссаменту означает передачу вместе с векселем другому лицу и права на получение им платежа по данному векселю.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
94

Слайд 94

6.4. Управление дебиторской задолженностью Факторинг сочетает в себе финансирование поставок товаров и услуг с отсрочкой платежа и систему профессионального управления и сбора дебиторской задолженности покупателя. Факторинг (англ. factoring от англ. factor — посредник ) - это комплекс услуг по обслуживанию факторинговой компанией (фактором) поставок клиента с отсрочкой платежа под уступку дебиторской задолженности. Различают следующие виды факторинга: факторинг с регрессом - способ финансирования торговых операций, при котором хозяйствующий субъект фактор (банк), не получив денег с покупателя, вправе потребовать их от поставщика товара; факторинг без регресса - способ финансирования торговых операций, при котором хозяйствующий субъект фактор берёт на себя кредитный риск, т.е. риск за неоплаченный покупателем-дебитором товар, и не вправе требовать денег с поставщика.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
95

Слайд 95

6.4. Управление дебиторской задолженностью

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
96

Слайд 96: ВОПРОСЫ ТЕМЫ

Глава 6. Управление активами организации 7.1. Понятие и виды денежных потоков организации 7.2. Анализ денежных потоков. 7.3. Планирование денежных потоков. 7.4. Оптимизация денежных потоков.

Изображение слайда
1/1
97

Слайд 97

7.1. Понятие и виды денежных потоков организации Денежный поток (CF, cach flow ) – распределенная во времени совокупность поступлений (притоков) и выплат (оттоков) денежных средств. Денежные потоки организации различают по: видам деятельности : от текущей (операционной ), Инвестиционной финансовой деятельности. направлению движения: положительный, отрицательный. методу исчисления : валовый ДП чистый ДП распределению во времени: Дискретные ДП, Непрерывные ДП. интервалам выплат: равномерный временной интервал, произвольный. моменту выплат (поступлений ): с платежами (поступлениями) в начале периодов – пренумерандо, с платежами (поступлениями) в конце периодов – постнумерандо.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
98

Слайд 98

Наиболее важной в практике финансового менеджмента является разделение денежных потоков по видам деятельности. Такая классификация лежит в основе отчета о движении денежных средств и бюджета денежных средств. 7.1. Понятие и виды денежных потоков организации Все три вида денежных потоков тесно взаимосвязаны между собой, но имеют характерные особенности, которые необходимо учитывать при управлении ими. Формирование денежных потоков играют основную роль не только в финансовом менеджменте, но и в управлении организациям в целом. Поэтому, важно создать на предприятии эффективную систему управле­ния денежными потоками.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
99

Слайд 99

7.2. Анализ денежных потоков организации Рекомендуется проводить оценку денежного потока в следующем порядке: Также начисленные расходы организации предопределяют предстоящие реальные платежи денежных средств, но не совпадают с ними по величине в текущем периоде:

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/4
100

Слайд 100

7.3. Планирование денежных потоков организации План поступления и расходования денежных средств является важнейшим инструментом оперативного управления финансами. В системе текущего финансового планирования (бюджетирования) его принято называть бюджетом движения денежных средств (БДДС). Планирование поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности организации осуществля­ется исходя из планируемого объе­ма реализации продукции

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
101

Слайд 101

7.4. Оптимизация денежных потоков организации Оптимизация денежных потоков предполагает осуществление мер по их регулированию и четкой организации и включает: сбалансированность объемов и синхронизация формирования денежных потоков; управление остатком денежных средств; организация денежного оборота организации. Для сбалансированности во времени объемов денежных потоков используются два основных метода – вы­равнивание и синхронизация.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/4
102

Слайд 102

7.4. Оптимизация денежных потоков организации Модель Баумоля (англ.) используется в случае стабильности поступлений и расходований денежных средств, с учетом того, что хранение всех денежных активов осуществляется в форме краткосрочных финансовых вложений и изменение остатка денежных средств происходит от максимального размера до нуля:

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
103

Слайд 103

7.4. Оптимизация денежных потоков организации Важнейшей задачей оптимизации денежных потоков является организация эффективного денежного оборота организации. Денежный оборот организации подразделяют на наличный и безналичный.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
104

Слайд 104: ВОПРОСЫ ТЕМЫ

Глава 8. Управление инвестиционными решениями 8.1. Понятие и виды инвестиций 8.2 Методы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта 8.3. Планирование и оптимизация капиталовложений.

Изображение слайда
1/1
105

Слайд 105

8.1. Понятие и виды инвестиций Согласно Федеральному закону от 25 февраля № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений », Инвестиции - «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
106

Слайд 106

8.2. Методы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта С финансовой точки зрения любой инвестиционный проект может быть представлен как денежный поток, положительные составляющие которого (поступления) формируются как отдача от вложений средств. Вложения в проект – инвестиции, составляют отрицательный денежный поток. В наиболее общем виде инвестиционный проект (IP, investment project ) может быть представлен в следующем виде:

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
107

Слайд 107

Чистая приведенная (дисконтированная) стоимость ( NPV, net present value ) – это разность суммы возвратных платежей и первоначальной инвестиции, приведенных к одному моменту времени. Если NPV < 0, проект следует отвергнуть. Если NPV = 0, решение о целесообразности его реализации целесообразно принимать с учетом дополнительных факторов. Если NPV > 0, проект следует принять. 8.2. Методы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта В зависимости от вида анализируемого инвестиционного проекта, опыта инвестиционных менеджеров, задач собственников бизнеса, на практике применяют различные методы оценки инвестиционных проектов. Наиболее широко применяются следующие методы оценки эффективности инвестиционных проектов: метод оценки на основе чистого приведенного дохода; метод расчета индекса рентабельности инвестиций; метод оценки с использованием внутренней нормы прибыли; метод определения срока окупаемости; метод расчета учетной нормы прибыли.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
108

Слайд 108

Индекс рентабельности инвестиций ( PI, profit income ) – отношение суммарного дисконтированного возвратного денежного потока к сумме первоначальной инвестиции. Если РI > 1, то проект следует принять. Если РI < 1, то проект следует отвергнуть. Если РI = 1, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным. 8.2. Методы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта Внутренняя норма доходности ( IRR, internal rate of return ) - то значение ставки дисконтирования, при котором чистый приведенный доход ( NPV ) оказывается равным 0. Если IRR > СС, то проект следует принять. Если IRR < СС, то проект следует отвергнуть; Если IRR = СС, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/4
109

Слайд 109

Дисконтированный срок окупаемости инвестиции ( DPP, discounted payback period ) - период времени за который сумма дисконтированных возвратных платежей превысит дисконтированную величину инвестиций. Проект принимается в том случае, если срок окупаемости не превышает установленного в организации максимального срока окупаемости инвестиций. 8.2. Методы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта Учетная норма прибыли ( ARR, accounting rate of return ) - показатель, определяющий долю чистой инвестиционной прибыли в совокупном возвратном денежном потоке. где PN – среднегодовая прибыль, RV - остаточная или ликвидационная стоимость основыных средств n ≤ m, m — срок продолжительности проекта

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/4
110

Слайд 110

8.3. Планирование и оптимизация капиталовложений Временной промежуток, рассматриваемый при анализе инвестиций, называется горизонтом планирования. К исполнению могут приниматься инвестиционные проекты, где NPV, PI равны нулю, они не приносят прибыли как таковой, но увеличивают размер организации, его капитализацию и способствуют росту рыночной стоимости хозяйствующие субъекты. Инвестиционный проект состоит из двух крупных блоков: технико-экономического обоснования, определяющего экономическую целесообразности, объем и сроки осуществления капитальных вложений, включая необходимую проектно-сметную документацию и бизнес-плана содержащего описание практических действий по осуществлению инвестиций. Принятие долгосрочных инвестиционных решений для хозяйствующие субъекты заключается в формировании инвестиционной программы. Возможно формирование программы на каждый год либо на несколько лет.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
111

Слайд 111

8.3. Планирование и оптимизация капиталовложений Разработка инвестиционной программы включает в себя несколько этапов: анализ инвестиционных возможностей оценка реализуемости возможных проектов на данном предприятии распределение отобранных проектов во времени с учетом имеющихся финансовых возможностей и нефинансовых ограничений на рост капитала. Финансовые возможности - способность хозяйствующие субъекты привлечь новый капитал по цене ниже или равной внутренней норме доходности инвестиционных проектов (IRR> или = CC). На практике для расчетных целей отдача, и затраты по привлечению капитала рассматриваются в относительных величинах, затраты - как средневзвешенная стоимость капитала (WACC), возвратный поток - как чистый приведенный доход (NPV ). Нефинансовые ограничения - факторы, которые приводят к отказу от эффективного проекта. Допустим, проект имеет высокий NPV, но его реализация связана с угрозой для окружающей среды, или жители против строительства производственного объекта на территории их проживания. На крупном предприятии любой инвестиционный проект рассматривается как часть инвестиционной программы организации.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
112

Слайд 112: ВОПРОСЫ ТЕМЫ

Глава 9. Управление финансовыми рисками 9.1. Понятие и виды финансового риска 9.2 Управление финансовыми рисками 9.3. Способы минимизации финансовых рисков

Изображение слайда
1/1
113

Слайд 113

9.1. Понятие и виды финансового риска В условиях рыночных отношений, конкуренции и свободного рыночного взаимодействия хозяйствующих субъектов возрастает степень неопределенности и, как следствие повышение риска хозяйственной деятельности. Финансовые риски являются составной частью коммерческих рисков и связаны с возможностью потерь или недополучением денежных поступлений. Финансовые риски могут носить спекулятивный характер и оцениваться с точки зрения получения дополнительной прибыли Финансовые риски имеют ряд важных сущностных характеристик: Действие в условиях выбора Целенаправленность действий Альтернативность выбора Вероятность достижения цели Ожидаемая не благоприятность последствий Субъективность оценки Динамичность уровня Неопределенность последствий Объективность проявления Экономическая природа

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
114

Слайд 114

9.1. Понятие и виды финансового риска Виды финансовых рисков:

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
115

Слайд 115

9.1. Понятие и виды финансового риска Классификация по стандарту «Базель II » разработана для оценки достаточности капитала банка, но может быть применима и как общая стандартная классификация для любого организации вне зависимости от вида деятельности.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
116

Слайд 116

9.1. Понятие и виды финансового риска Кредитный риск ( Credit risk ) является наиболее распространенным видом финансового риска и заключается в возможности потерь вследствие неспособности контрагента выполнить свои контрактные обязательства. Кредитный риск имеет место в финансовой деятельности организации при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную организациям в кредит готовую продукцию. Кредитные риски возникают при проведении большинства операций, совершаемых на финансовых рынках.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
117

Слайд 117

9.1. Понятие и виды финансового риска Риск ликвидности ( Liquidity risk ) можно отнести к основным видам финансовых рисков нефинансовой организации. Риски ликвидности делятся на два типа: риск потери ликвидности в связи с разрывом в сроках погашения требований и обязательств ( cash flow liquidity risk ), его называют еще риском балансовой ликвидности и риск ликвидности рынка ( Market liquidity risk ).

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
118

Слайд 118

9.1. Понятие и виды финансового риска Рыночный риск ( M arket risk ) обусловлен изменением рыночных цен на финансовые активы и изменением рыночной стоимости денег.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
119

Слайд 119

9.1. Понятие и виды финансового риска Операционный риск ( O perating risk ) - риск, понесенный организацией по причинам внутренней деятельности.   Стандарт Базель- II определяет операционный риск « как риск убытка в результате неадекватных или ошибочных внутренних процессов, действий сотрудников и систем или внешних событий ». Операционный риск относится к внутренним рискам хозяйствующие субъекты, управление им является задачей общего и финансового менеджмента.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
120

Слайд 120

9.2. Управление финансовыми рисками Риски неотделимы от коммерческой деятельности организации, то деятельность по их выявлению, измерению, предупреждению рисков на предприятии должна получила называние риск-менеджмент. Риск-менеджмент должен носить систематический характер. Менеджмент риска включает в себя оценку риска, обработку риска, принятие риска и коммуникацию риска. Основой организации процесса управления финансовыми рисками является четкая регламентация целей, задач, функций и полномочий всех структурных подразделений и структурных подразделений организации :

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
121

Слайд 121

9.2. Управление финансовыми рисками Управление кредитным риском нефинансовой хозяйствующие субъекты заключается в повышении качества дебиторской задолженности, разработкой лимитов дебиторской задолженности на отгрузку товара покупателям и жестким контролем за их соблюдением. Риск ликвидности баланса ( cash flow liquidity risk ), заключается в том, что хозяйствующий субъект не сможет в определенный момент времени выполнить свои обязательства в силу нехватки денежных средств и высоколиквидных активов. Риск ликвидности баланса поддается количественной оценке, поэтому для управления им используются вероятностно - статистические методы.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
122

Слайд 122

9.2. Управление финансовыми рисками Технический риск – результат несбалансированной структуры будущих платежей, он является наиболее существенной угрозой для организации. Риск имеет две составляющие: несбалансированность предстоящих доходов и расходов и неопределенность будущих платежей. Риск рыночной ликвидности связан с риском изменения рыночной ситуации, при которой участники не могут быстро заключать сделки большого объема без существенного влияния на рыночную цену. Риск рыночной ликвидности стал актуальным для российских компаний в последние десятилетия. Операционный риск-менеджмент акцентирует внимание на процессах, не являющихся финансовыми, но оказывающими на финансы хозяйствующие субъекты существенное значение.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
123

Слайд 123

9.3. Способы минимизации финансовых рисков Предшествующий всесторонний анализ финансовых рисков организации позволяет разработать программу управления рисками, составной частью которой выступают мероприятия по снижению рисков :

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
124

Слайд 124

9.3. Способы минимизации финансовых рисков Резервирование ( Reservation ) - формирование специальных целевых фондов денежных средств для покрытия убытков при наступлении рискового события. Хеджирование ( H edging ) – это покупка специальных видов ценных бумаг: фьючерсов, опционов и свопов, которые позволяют снизить степень риска рыночной ликвидности. Другим способом минимизации принятых компанией рисков является диверсификация  . При диверсификации совокупная подверженности риску уменьшается за счет распределения средств между различными активами, цена или доходность которых слабо коррелированы между собой (непо­средственно не связаны).

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
125

Слайд 125

9.3. Способы минимизации финансовых рисков Лимитирование ( Limitation )   установление количественного ограничения финансовых показателей. Наряду с принятием риска, организация может передать риск специализированным хозяйствующий субъектам. В случае страхования – страховым, в случае аутсорсинга – организациям, осуществляющим внешнее управление отдельными видами хозяйственных операций. Аутсо́рсинг  (  outsourcing ) — передача организацией определённых бизнес-процессов или производственных функций на обслуживание другой хозяйствующие субъекты, специализирующейся в соответствующей области.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
126

Слайд 126: ВОПРОСЫ ТЕМЫ

Глава 10. Управление финансовыми результатами и основы антикризисного управления 10.1. Управление прибыльностью организации 10.2. Оценка вероятности банкротства организации 10.3. Методы антикризисного управления

Изображение слайда
1/1
127

Слайд 127

10.1 Управление прибыльностью организации Прибыль ( P, profit ) – финансовый результат деятельности организации, который является положительной разницей между начисленным общим (валовым) доходом ( TR, total revenue ) или выручкой и общими расходами организации ( TC, total costs ) (превышение доходов над расходами). В российской и международной практике учет доходов и расходов ведется по методу начисления. Информация об исчисленной прибыли аккумулируется в Отчете о финансовых результатах.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
128

Слайд 128

10.1 Управление прибыльностью организации Точка безубыточности в натуральном выражении Определяется в натуральных измерителях и показывает тот объем продукции, производство и продажа которого позволит предприятию покрыть все свои издержки Точка безубыточности в стоимостном выражении Определяется в денежной форме и показывает ту выручку, которую необходимо получить от реализации продукции для покрытия всех своих издержек

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/5
129

Слайд 129

10.1 Управление прибыльностью организации Экономическая эффективность характеризует отношение полученного положительного результата (прибыли) к затратам, произведенным для его достижения или ресурсам, необходимым для его достижения. Экономическая эффективность деятельности организации характеризуется показателями рентабельности. Рентабельность ( Return ) – показатель прибыльности организации, рассчитывается как отношение величины прибыли к авансированному капиталу или его элементам, общей величине текущих расходов или их элементам.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
130

Слайд 130

10.1 управление прибыльностью организации Основные показатели прибыльности (рентабельности) Рентабельность экономическая (активов), ( ROA, Return on assets ) где ЧП - чистая прибыль (РСБУ ); EBIT - прибыль до выплаты процентов и налога на прибыль (МСФО), – средняя за период величина активов организации. Характеризуют экономическую рентабельность активов хозяйствующего субъекта. Рентабельность активов по денежному потоку ( CROA, Cash Return on assets ) Рентабельность собственного капитала где E – средняя за период величина собственного капитала организации. Характеризует эффективность собственного капитала организации. Увеличение показателей соответствует цели роста прибыли. Используется при сравнении и оценке преимуществ альтернативных инвестиций и при принятии решений об инвестициях. Показывает прибыльность использования капитала собственников, то есть рентабельность хозяйствующего субъекта с точки зрения акционера. Коэффициент рентабельности собственного капитала по денежному потоку (CROE) Рентабельность экономическая (активов), ( ROA, Return on assets ) Характеризуют экономическую рентабельность активов хозяйствующего субъекта. Рентабельность активов по денежному потоку ( CROA, Cash Return on assets ) Рентабельность собственного капитала где E – средняя за период величина собственного капитала организации. Характеризует эффективность собственного капитала организации. Увеличение показателей соответствует цели роста прибыли. Используется при сравнении и оценке преимуществ альтернативных инвестиций и при принятии решений об инвестициях. Показывает прибыльность использования капитала собственников, то есть рентабельность хозяйствующего субъекта с точки зрения акционера. Коэффициент рентабельности собственного капитала по денежному потоку (CROE)

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/6
131

Слайд 131

10.1 управление прибыльностью организации Основные показатели прибыльности (рентабельности) Рентабельность продаж (оборота) Рентабельность продаж по прибыли от продаж Показывает прибыльность продаж продукции (работ, услуг). Рентабельность производства: где С – себестоимость продукции Показывает прибыльность произведенной продукции хозяйствующего субъекта. Рентабельность по EBIT: (EBIT margin ) где TR – валовый доход (выручка) Показывает прибыльность продаж продукции (работ, услуг) организации. Рассчитывается при использовании в качестве исходной информации финансовых отчетов, составленных по МСФО. Рентабельность по EBITDA: (EBITDA margin ) Отражает прибыльность продаж хозяйствующего субъекта без учета затрат на проценты по кредитам и выплату налога на прибыль.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/5
132

Слайд 132

10.1 управление прибыльностью организации Основные показатели прибыльности (рентабельности) Рентабельность инвестиций, доходность за период владения (доходность акции), (HPR, holding period return, ROI ) где D – текущей доход, ∆ p – прирост (обесценение) рыночной стоимости финансового актива, С – цена приобретения финансового актива (акции) Показывает общую доходность, полученную инвестором за время владения активом. Важен для акционеров, заинтересованных в регулярном получении дохода, характеризует не потенциальную, а фактическую доходность вложенного капитала. Финансовый менеджер может самостоятельно выбрать коэффициенты рентабельности, величину которых необходимо оценивать при принятии конкретных решений в области финансового управления в рамках деятельности всего организации, отдельных направлений бизнеса или видов деятельности.

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
1/2
133

Слайд 133

10.1 Управление прибыльностью организации Детализация показателя рентабельности активов

Изображение слайда
Изображение для работы со слайдом
Изображение для работы со слайдом
1/3
134

Слайд 134

10.1 Управление прибыльностью организации Для использования CVP - анализа общие затраты организации ( TC, Total costs ) разделяют на две группы : условно-переменные (меняются пропорционально изменению объемов производства) и условно-постоянные (не меняются при изменении объемов производства). Постоянные издержки производства ( F С, ficst cost ) – производственные расходы, величина которых остается неизменной при изменении объема выпуска продукции при неизменных производственных мощностях (амортизация зданий, сооружений, оборудования; управленческие расходы и пр.). Переменные издержки производства ( VC, variable costs ) – виды расходов, величина которых изм