Презентация на тему: Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
1/32
Средняя оценка: 4.0/5 (всего оценок: 54)
Код скопирован в буфер обмена
Скачать (5253 Кб)
1

Первый слайд презентации

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего образования «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» Производные финансовые инструменты Курс лекций Декан Факультета финансовых рынков, доцент Департамента финансовых рынков и банков, к.э.н., доцент Е.Р. Безсмертная

Изображение слайда
2

Слайд 2

Лекция 1. Понятие и сущность производных финансовых инструментов. Рынки производных финансовых инструментов Понятие производных финансовых инструментов (ПФИ) Подходы к определению ПФИ Основные свойства ПФИ Основные виды ПФИ Функции ПФИ Краткая историческая справка о развитии рынка ПФИ Количественные характеристики рынка ПФИ

Изображение слайда
3

Слайд 3

Существуют полярные точки зрения на значение рынка производных финансовых инструментов… «высшая форма финансовой жизни на Земле» «финансовое оружие массового поражения»

Изображение слайда
4

Слайд 4

Источник: G. Summers. Why Derivatives Caused Financial Crisis https://seekingalpha.com/article/198197-why-derivatives-caused-financial-crisis

Изображение слайда
5

Слайд 5

Производный финансовый инструмент - договор, за исключением договора репо, предусматривающий одну или несколько из следующих обязанностей: 1) обязанность сторон или стороны договора периодически или единовременно уплачивать денежные суммы, в том числе в случае предъявления требований другой стороной, в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции, значений, рассчитываемых на основании цен производных финансовых инструментов, значений показателей, составляющих официальную статистическую информацию, значений физических, биологических и (или) химических показателей состояния окружающей среды, от наступления обстоятельства, свидетельствующего о неисполнении или ненадлежащем исполнении одним или несколькими юридическими лицами, государствами или муниципальными образованиями своих обязанностей (за исключением договора поручительства и договора страхования), либо иного обстоятельства, которое предусмотрено федеральным законом или нормативными актами Центрального банка Российской Федерации (далее - Банк России) и относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит, а также от изменения значений, рассчитываемых на основании одного или совокупности нескольких указанных в настоящем пункте показателей. При этом такой договор может также предусматривать обязанность сторон или стороны договора передать другой стороне ценные бумаги, товар или валюту либо обязанность заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом; 2 ) обязанность сторон или стороны на условиях, определенных при заключении договора, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар либо заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом; 3) обязанность одной стороны передать ценные бумаги, валюту или товар в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить указанное имущество и указание на то, что такой договор является производным финансовым инструментом. Юридическое определение ПФИ дано в ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» (№ 39-ФЗ от 22.04.1996):

Изображение слайда
6

Слайд 6

Производные товарные инструменты Для обозначения одного и того же явления в различных источниках используются разные термины: Производные финансовые инструменты Производные финансовые продукты Финансовые инструменты срочных сделок Деривативы + Дериваты ( Derivative (англ.), das derivat ( нем. ) - производный) Срочные контракты Производные финансовые продукты-инструменты ? Производные ценные бумаги

Изображение слайда
7

Слайд 7

Виды рынков с точки зрения временных условий совершения сделок Спот-рынок (кассовый рынок, рынок наличных сделок) Срочный рынок (рынок срочных сделок) Т+0 Т+1 Т+2 …… Т+ N Поставка предмета сделки Платеж vs Заключение срочной сделки Временной лаг Поставка предмета сделки Платеж Сделки с ПФИ, сделки РЕПО

Изображение слайда
8

Слайд 8

Стандартные ПФИ (plain vanilla) Форвардные контракты Фьючерсные контракты Опционы Свопы Форвардные соглашения о процентной ставке Форвардные соглашения о валютном курсе Экзотические ПФИ Основные Все разновидности ПФИ (форварды, опционы, свопы ), имеющие отличные от традиционных базовые условия Виды производных финансовых инструментов (ПФИ)

Изображение слайда
9

Слайд 9

Форвардный контракт – сделка, в которой покупатель и продавец договариваются о поставке определенного актива в будущем Покупатель форвардного контракта Продавец форвардного контракта 1 февраля заключение 3-месячного форвардного контракта Обязуется приобрести базовый актив 30 апреля Обязуется поставить базовый актив 30 апреля 30 апреля исполнение 3-месячного форвардного контракта Покупатель форвардного контракта Продавец форвардного контракта Покупает базовый актив Продает базовый актив Внебиржевой рынок

Изображение слайда
10

Слайд 10

Фьючерсный контракт – твердое соглашение между продавцом и покупателем о купле-продаже определенного актива в будущем Покупатель фьючерсного контракта Продавец фьючерсного контракта 1 февраля заключение 3-месячного фьючерсного контракта Обязуется приобрести базовый актив 30 апреля Обязуется поставить базовый актив 30 апреля 30 апреля исполнение 3-месячного фьючерсного контракта Покупатель фьючерсного контракта Продавец фьючерсного контракта Продает базовый актив Расчетная палата биржи Гарантийное обеспечение Гарантийное обеспечение Срочная биржа Покупает базовый актив

Изображение слайда
11

Слайд 11

Опционный контракт – соглашение, по которому покупатель получает право купить (колл) или продать (пут) базовый актив по определенной цене в будущем Покупатель опционного контракта колл Продавец опционного контракта колл 1 февраля заключение 3-месячного опционного контракта Получает право приобрести базовый актив 30 апреля Обязуется поставить базовый актив 30 апреля 30 апреля исполнение 3-месячного опционного контракта Покупатель опционного контракта Продавец опционного контракта Продает базовый актив, если покупатель желает исполнить опцион Уплачивает продавцу премию Покупает базовый актив или отказывается от исполнения опциона

Изображение слайда
12

Слайд 12

Своп – соглашение между двумя сторонами об обмене в будущем платежами в соответствии с определенными в контракте условиями Покупатель свопа Покупатель свопа заключение своп-контракта Продавец свопа Номинал свопа Обмен обязательствами

Изображение слайда
13

Слайд 13

Виды базовых активов срочных контрактов Сельскохозяйственные продукты (пшеница, ячмень, кукуруза, соевая мука, живой скот, цыплята-бройлеры, кофе, какао, и т.д.) Сырьевые товары (сырая нефть, топочный мазут, золото, платина, палладий, и т.д. Фондовые активы (акции, облигации, производные финансовые инструменты) Процентные инструменты (срочные евродолларовые депозиты, казначейские облигации, и т.д.) Валютные активы (курс евро, доллара, иены, и т.д.) Индексы (фондовые, волатильности) Погодные условия, результаты выборов, и т.д. Криптовалюты

Изображение слайда
14

Слайд 14

Общие свойства производных финансовых инструментов Срочность Стоимостная производность от базового актива Высокий уровень финансового рычага

Изображение слайда
15

Слайд 15

Свойство срочности 05 февраля 2019 г. Инвестор Покупает мартовский фьючерс на акции «Газпрома» Спот-цена закрытия 05.02.2019 – 164,25 руб. Ц ена приобретения фьючерса – 16 403 руб. Начало обращения фьючерса – 05.03.2018 Дата исполнения фьючерса – 22.03.2019 22 марта 2019 г. Покупает по условиям контракта 100 акций «Газпрома» по цене 16 4,03 руб. за акцию

Изображение слайда
16

Слайд 16

Свойство производности Инструмент Спот-цена мин. Спот-цена макс. Объем контракта, шт. Фьючерс- ная цена, мин. Фьючерс- ная цена, макс. Обыкновенные акции Сбербанка 214,61 218,55 100 21 771 22 049 Обыкновенные акции ЛУКОЙЛ 5363,00 5435,00 10 54 519 54 999 Обыкновенные акции ВТБ 0,038085 0,0385 100 000 3 804 3 866 Курс ЦБ РФ Объем контракта Спот-цена закрытия Фьючерсная цена последнего клиринга Доллар / рубль 65,59 1000 долл. 65,53 66 020,00 Евро/рубль 69,2650 1000 евро 69,31 75 593,00 Данные Московской биржи и Банка России на 05.02.2019

Изображение слайда
17

Слайд 17

01 марта 2019 г. Инвестор ожидает роста акций компании Х Цена спот акции – 1 200 руб. Цена исполнения опциона колл на 100 акций – 125 000 руб., премия – 10 000 руб. 1 вариант 2 вариант Свойство высокого финансового рычага Купить 100 акций Купить опцион колл 01 июня 2019 г. Цена спот акции – 1270 руб. 1 вариант 2 вариант

Изображение слайда
18

Слайд 18

Классификации производных финансовых инструментов В зависимости от характера базового актива Прочие Фондовые Валютные Процентные Индексные Кредитные Товарные Финансовые В зависимости от характера обращения Биржевые Внебиржевые В зависимости от способа исполнения обязательств Поставочные Расчетные В зависимости от соотношения прав и обязанностей сторон Симметричные Асимметричные В зависимости от условий исполнения обязательств сторон Стандартные Экзотические

Изображение слайда
19

Слайд 19

Основополагающая функция производных финансовых инструментов – создание и обеспечение движения фиктивного капитала А что подразумевается под фиктивным капиталом?

Изображение слайда
20

Слайд 20

1. Действительный капитал 2. Фиктивный капитал Форма капитала, которая: способна к постоянному быстрому обращению; п озволяет фиксировать изменения в отношениях собственности; имеет стоимостную оценку; д ает собственнику возможность получения дохода; с пособствует перераспределению капитала 3. Фиктивный капитал «второго и третьего порядка» Форма капитала, которая позволяет хеджировать риски, извлекать дополнительный доход

Изображение слайда
21

Слайд 21

Прикладные функции производных финансовых инструментов хеджирование финансовых рисков; создание возможностей для совершения спекулятивных сделок; создание возможностей для совершения арбитражных сделок; создание возможностей для эффективного использования в определенных ситуациях правовых, налоговых и прочих ограничений; создание условий для использования рыночной информации для прогнозирования будущего направления изменения цен на базисные активы

Изображение слайда
22

Слайд 22

Основные категории участников рынка производных: Хеджеры Спекулянты Арбитражеры

Изображение слайда
23

Слайд 23

Краткая хронология становления и развития рынка ПФИ 4 в. до н.э. Артефакты, найденные археологами в Месопотамии 1630-е Тюльпаномания, Голландия 1611 г. Создание Амстердамской биржи, где заключались срочные контракты 1650-е Торговля рисовыми купонами на бирже Йодойа в Осаке 1848 г. Создание Чикагской товарной биржи ( CBOT) для срочной торговли 1865 г. Формализация правил торговли на СВОТ Создание клиринговой палаты как элемента рынка производных (США) 1920-е Бурное развитие рынка финансовых производных (США, позднее – Европа) 1970-е 1980-е Бурное развитие рынка свопов и других внебирже-вых ПФИ 1990-е Появление погодных и иных произ -водных Появление производ-ных на крипто-валюту 2017 г.

Изображение слайда
24

Слайд 24

Масштабы мирового рынка производных финансовых инструментов (конец 2016 г., трлн. долл.)

Изображение слайда
25

Слайд 25

Динамика объемов торгов на срочном рынке Московской биржи (до 2009 г. – рынка FORTS) ⃰

Изображение слайда
26

Слайд 26

Источник: данные Московской биржи

Изображение слайда
27

Слайд 27

Место Название биржи Объем торговли, Δ, % 2018 г. 2017 г. 1 CME Group 4 844 856 880 4 089 345 897 18,48% 2 National Stock Exchange of India 3 790 090 142 2 465 333 505 53,74% 3 В3 2 574 073 178 1 809 358 955 42,26% 4 Intercontinental Exchange 2 474 223 217 2 125 404 062 10,9% 5 CBOE Holdings 2 050 884 142 1 810 195 197 13,3% 6 Eurex 1 951 763 081 1 675 898 310 16,46 % 7 Nasdaq 1 894 713 045 1 676 626 292 13,01 % 8 Moscow Exchange ( в 2016 – 4-е место) 1 500 375 257 1 584 632 965 - 5,32 % 9 Korea Exchange 1 408 257 756 1 015 335 674 38,70 % 10 Shanghai Futures Exchange 1 201 898 093 1 364 243 528 - 11,90 % 11 BSE 1 032 693 325 609 215 973 69,51 % 12 Dalian Commodity Exchange 981 927 369 1 101 280 152 - 1 0,84 % 13 Zhengzhou Commodity Exchange 817 969 982 586 070 148 3 9,57 % 14 Hong Kong Exchanges and Clearing 480 966 627 372 186 941 2 9, 23 % 15 Miami International Exchange 421 320 501 232 223 967 8 1, 43 % Топ-15 в рейтинге бирж по объему проданных контрактов (201 8 г.)

Изображение слайда
28

Слайд 28

Топ-10 фьючерсных и опционных фондовых контрактов, показавших максимальные темпы роста объемов торговли в период с 2008 по 2013 гг. Ранг Наименование контракта Биржа Объем торговли в 2008, шт. Объем торговли в 2013, шт Измене - ние, % 1 FTSE/China A50 Futures Singapore Exchange 34.232 21.906.479 63.894,2% 2 Nikkei 225 Options Singapore Exchange 233.545 10.184.676 4260,9% 3 CBOE Volatility Futures CBOE Futures Exchange 1.088.105 39.944.022 3571,0% 4 Euro Stoxx Banks Futures Eurex 651.855 10.074.089 1445,4% 5 CNX Nifty Options National Stock Exchange of India 150.916.778 874.835.809 479,7% 6 CBOE Volatility Options CBOE 25.996.699 142.999.960 450,1% 7 Mini Bovespa Futures Bolsa De Mercadorias & Futuros 9.928.406 49.215.793 395,7% 8 RTS Options Moscow Exchange 11.446.411 42.233.069 269,0% 9 RTS Futures Moscow Exchange 87.469.405 266.131.127 204,3% 10 E-mini S&P 500 Options CME 22.167.648 56.641.470 155,5%

Изображение слайда
29

Слайд 29

Топ-15 фьючерсных и опционных фондовых контрактов, показавших максимальные объемы торговли в 2015 г. ( в млн. контрактов) Контракт Биржа 2015 г. 2014 г. % изменение 1. CNX Nifty Options National Stock Exchange of India 1.765,86 972,74 +81,5% 2. SPDR S&P 500 ETF Options Американские биржи 655,94 609,15 +7,7% 3. Kospi 200 Options Korea Exchange 488,01 462,01 +5,6% 4. E-mini S&P 500 Futures CME 429,80 425,02 +1,1% 5. Euro Stoxx 50 Futures Eurex 341,82 293,84 +16,3% 6. Euro Stoxx 50 Options Eurex 299,88 241,25 +24,3% 7. CSI 300 Futures China Financial Futures Exchange 267,01 216,66 +23,2% 8. Nikkei 225 Mini Futures Japan Exchange 247,16 199,12 +24,1% 9. S&P 500 Options CBOE 236,53 223,80 +5,7% 10. Taiex Options Taiwan Futures Exchange 191,51 151,62 +26,3% 11. RTS Futures Moscow Exchange 184,12 243,32 -24,3% 12. S&P Sensex Options BSE 172,39 439,09 -60,7% 13. CBOE Volatility (VIX) Options CBOE 144,44 159,37 -9,4% 14. Ishares Russell 2000 ETF Options Американские биржи 138,14 179,68 -23,1% 15. CNX Nifty Futures National Stock Exchange of India 128,66 74,24 +73,3%

Изображение слайда
30

Слайд 30

№ п/п Название контракта, название биржи 1 Bank Nifty Index Options, National Stock Exchange of India 800 401 601 319 723 806 150,3% 2 SPDR S&P 500 ETF Options * 634 508 023 671 613 667 -5,5% 3 CNX Nifty Index Options, National Stock Exchange of India 562 315 794 715 273 610 -21,4% 4 Kospi 200 Options, Korea Exchange 540 103 609 337 007 133 60,3% 5 E-mini S&P 500 Futures, Chicago Mercantile Exchange 365 601 616 472 678 663 -22,7% 6 S&P 500 Index (SPX) Options, Chicago Board Options Exchange 292 029 953 257 953 004 13,2% 7 Bovespa Mini Index Futures, B3 290 827 570 150 763 004 92,9% 8 Euro Stoxx 50 Index Futures, Eurex 282 107 311 374 452 071 -24,7% 9 Euro Stoxx 50 Index Options, Eurex 263 152 091 286 246 451 -8,1% 10 Nikkei 225 Mini Futures, Japan Exchange 219 518 050 233 940 373 -6,2% 11 Taiex (TXO) Options, Taiwan Futures Exchange 186 410 859 167 342 279 11,4% 12 CBOE Volatility Index (VIX) Options, Chicago Board Options Exchange 181 311 346 148 246 402 22,3% 13 Powershares QQQ ETF Options * 160 178 790 111 873 109 43,2% 14 RTS Index Futures, Moscow Exchange 134 467 991 204 593 580 -34,3% 15 iShares Russell 2000 ETF Options * 127 378 520 140 662 647 -9,4% Топ-15 фьючерсных и опционных фондовых контрактов, показавших максимальные объемы торговли в 2017 г. ( в млн. контрактов)

Изображение слайда
31

Слайд 31

Структура мирового биржевого рынка фьючерсов и опционов (по категориям базовых активов)* Источник: www.fia.org Категория активов Кол-во проданных контрактов ( янв -дек 2017) Акции 4.754.265.481 Фондовые индексы 7.515.905.729 Процентные ставки 3.967.995.478 Валюта 2.984.103.489 Энергия 2.171.206.765 С/ х активы 1.306.068.499 Металлы не драгоценные 1.740.499.534 Металлы драгоценные 279.133.944 Прочие 479.809.831 Всего 25.198.988.750

Изображение слайда
32

Последний слайд презентации: Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего

Вопрос № 1 Какова связь между сюжетом этого произведения и историей рынка производных финансовых инструментов? Ответ присылайте по адресу EBezsmertnaya@fa.ru до 23:00 12.02.2019

Изображение слайда