Презентация на тему: Бизнес-планирование часть 2

Реклама. Продолжение ниже
Бизнес-планирование часть 2
1. Учет инфляции в инвестиционном анализе
Основные показатели измерения инфляции:
Расчет коэффициента инфляции и ИПЦ за период времени:
Расчет коэффициента инфляции и ИПЦ за период времени:
Расчет коэффициента инфляции и ИПЦ за период времени:
Пример 1 на расчет ИПЦ и коэффициентов инфляции за период
Пример 2 на расчет ИПЦ и коэффициентов инфляции за период
Учет временного фактора - дисконтирование
Учет временного фактора - дисконтирование
Учет временного фактора - дисконтирование
Учет временного фактора - дисконтирование
Учет временного фактора - дисконтирование
Учет временного фактора - дисконтирование
Пример на дисконтирование
Пример на дисконтирование (продолжение)
Жизненный цикл инвестиционного проекта
Основные критерии эффективности инвестиций
Основные критерии эффективности инвестиций
Взаимосвязь между критериями эффективности инвестиций
Пример на расчет критериев эффективности инвестиций
Пример на расчет критериев эффективности инвестиций (продолжение)
Пример на расчет критериев эффективности инвестиций (продолжение)
Пример на расчет критериев эффективности инвестиций (продолжение)
Определение срока окупаемости по аппроксимации
Способы определения элементов денежного потока
Определение средневзвешенной стоимости капитала
Определение средневзвешенной стоимости капитала
НДС в инвестиционном анализе
Оценка эффективности инвестиционного проекта для различных участников на основе БДДС
Интересы участников инвестиционного проекта
Критерии эффективности для участников инвестиционного проекта
Пример на оценку эффективности проекта для различных участников
Бюджет движения денежных средств для проекта (модель расчетного счета)
Оценка эффективности с точки зрения менеджмента (для проекта в целом)
Оценка эффективности для акционеров
Оценка эффективности для кредитной организации
Сравнение результатов эффективности для участников
Инвестиционный анализ при использовании лизинга
Схема инвестиционного проекта при использовании лизинга
1/40
Средняя оценка: 4.5/5 (всего оценок: 23)
Код скопирован в буфер обмена
Скачать (226 Кб)
Реклама. Продолжение ниже
1

Первый слайд презентации: Бизнес-планирование часть 2

Мунц Юлия Георгиевна, к.т.н.

Изображение слайда
1/1
2

Слайд 2: 1. Учет инфляции в инвестиционном анализе

Инфляция - это процесс повышения общего уровня цен в экономике, сопровождающийся обесценением национальной валюты.

Изображение слайда
1/1
3

Слайд 3: Основные показатели измерения инфляции:

Индекс потребительских цен (ИПЦ): ИПЦ = Ц1 / Цбаз, где Ц1 и Цбаз - стоимость потребительской корзины в данный момент времени Т1 и в базовый момент времени Тбаз соответственно. К оэффициент инфляции ( i ) в долях от единицы или процентах за период времени (Т1 - Тбаз): это величина, показывающая, на сколько процентов возрастает общий уровень цен за данный период времени.

Изображение слайда
1/1
4

Слайд 4: Расчет коэффициента инфляции и ИПЦ за период времени:

Пусть i = const. – коэффициент инфляции в месяц, доли от 1. За 2 месяца: Если - постоянная величина, то общий коэффициент инфляции за n месяцев рассчитывается в виде:

Изображение слайда
1/1
5

Слайд 5: Расчет коэффициента инфляции и ИПЦ за период времени:

Расчет суммарного индекса потребительских цен: Если - не постоянная величина, то общий коэффициент инфляции за n месяцев рассчитывается в виде:

Изображение слайда
1/1
6

Слайд 6: Расчет коэффициента инфляции и ИПЦ за период времени:

Величина общего за длительный период (квартал, год, несколько лет) индекса цен рассчитывается как произведение индексов цен за более короткие промежутки времени, в совокупности составляющие рассматриваемый период Если ИПЦ k - постоянная величина :

Изображение слайда
1/1
7

Слайд 7: Пример 1 на расчет ИПЦ и коэффициентов инфляции за период

Изображение слайда
1/1
Реклама. Продолжение ниже
8

Слайд 8: Пример 2 на расчет ИПЦ и коэффициентов инфляции за период

Изображение слайда
1/1
9

Слайд 9: Учет временного фактора - дисконтирование

Дисконтирование - это приведение разновременных денежных поступлений (выплат) к одному моменту времени. Обычно выбирается «нулевой» момент времени, соответствующий началу отсчета. В теории управления проектами и в бизнес-планировании чаще всего «нулевым» выбирается тот момент, в который производятся финансовые расчеты, хотя не исключены и другие варианты. При дисконтировании учитываются два фактора: инфляция и стоимость капитала

Изображение слайда
1/1
10

Слайд 10: Учет временного фактора - дисконтирование

Дисконтирование при расчете будущих поступлений (выплат) в текущих ценах, то есть с учетом инфляции: - применяется при r = const. - здесь r – номинальная процентная ставка, включающая инфляцию.

Изображение слайда
1/1
11

Слайд 11: Учет временного фактора - дисконтирование

Дисконтирование при расчете будущих поступлений (выплат) в текущих ценах, то есть с учетом инфляции: - применяется при r const. - здесь r k – номинальная процентная ставка в k -й момент времени, включающая инфляцию.

Изображение слайда
1/1
12

Слайд 12: Учет временного фактора - дисконтирование

Дисконтирование при расчете будущих поступлений (выплат) в постоянных ценах, то есть без учета инфляции: здесь r р = const. – реальная процентная ставка, «очищенная» от инфляции; i = const. – коэффициент инфляции; r = const. – номинальная процентная ставка

Изображение слайда
1/1
13

Слайд 13: Учет временного фактора - дисконтирование

Дисконтирование при расчете будущих поступлений (выплат) в постоянных ценах, то есть без учета инфляции: - применяется при r const. - здесь r р k – реальная процентная ставка в k- й момент времени, «очищенная» от инфляции.

Изображение слайда
1/1
14

Слайд 14: Учет временного фактора - дисконтирование

Расчет реальной процентной ставки – формула Фишера: Коэффициент дисконтирования: при постоянных i, r и r p Или, при переменных:

Изображение слайда
1/1
Реклама. Продолжение ниже
15

Слайд 15: Пример на дисконтирование

Изображение слайда
1/1
16

Слайд 16: Пример на дисконтирование (продолжение)

Изображение слайда
1/1
17

Слайд 17: Жизненный цикл инвестиционного проекта

Срок жизни освоение эксплуатация К CF

Изображение слайда
1/1
18

Слайд 18: Основные критерии эффективности инвестиций

Чистая дисконтированная стоимость (ЧДС), NPV ( Net Present Value ) это суммарный дисконтированный денежный поток от эксплуатации проекта за вычетом суммарных дисконтированных капиталовложений в проект, рассчитанный за весь «срок жизни» Т проекта. где при r = const., при r const.

Изображение слайда
1/1
19

Слайд 19: Основные критерии эффективности инвестиций

Дисконтный срок окупаемости ( To) Это период времени, по истечении которого суммарный дисконтированный денежный поток становится равным суммарным дисконтированным капита-ловложениям в проект Внутренняя норма прибыли ( IRR)

Изображение слайда
1/1
20

Слайд 20: Взаимосвязь между критериями эффективности инвестиций

Проект эффективен, если: NPV > 0, или Срок окупаемости Т 0 < срока жизни Т, или IRR > r

Изображение слайда
1/1
21

Слайд 21: Пример на расчет критериев эффективности инвестиций

Изображение слайда
1/1
22

Слайд 22: Пример на расчет критериев эффективности инвестиций (продолжение)

Изображение слайда
1/1
23

Слайд 23: Пример на расчет критериев эффективности инвестиций (продолжение)

Изображение слайда
1/1
24

Слайд 24: Пример на расчет критериев эффективности инвестиций (продолжение)

Срок окупаемости NPV

Изображение слайда
1/1
25

Слайд 25: Определение срока окупаемости по аппроксимации

A B x 1

Изображение слайда
1/1
26

Слайд 26: Способы определения элементов денежного потока

1) Упрощенный способ: CFj = чистая прибыль ( без учета процентов по инв. кредиту) + амортизация 2) CFj = выручка с НДС – эксплуатационные расходы с НДС без амортизации и процентов – налоги – прирост ЧОК Прирост ЧОК = прирост запасов и дебиторской задолженности – прирост кредиторской задолженности 3) CFj = текущие денежные поступления - текущие денежные выплаты (без учета инвестиционных поступлений и выплат и процентов)

Изображение слайда
1/1
27

Слайд 27: Определение средневзвешенной стоимости капитала

Более точное выражение: %, уменьшающий налогообл.базу %, не уменьшающий налогообл.базу

Изображение слайда
1/1
28

Слайд 28: Определение средневзвешенной стоимости капитала

Коэффициент «налогового зонтика» (1- t) учитывает влияние процентов на величину налога на прибыль, при этом расчет денежного потока производится с учетом «полного» налога на прибыль, то есть налогооблагаемая прибыль определяется без учета процентов по кредиту

Изображение слайда
1/1
29

Слайд 29: НДС в инвестиционном анализе

Показатель 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год Ввод оборудования 400 400 Выручка 0 0 400 400 400 400 400 Сырье 0 0 150 150 150 150 150 НДС по выручке 0 0 72 72 72 72 72 НДС по оборудованию 72 72 0 0 0 0 0 НДС по сырью 0 0 27 27 27 27 27 Сальдо НДС -72 -72 45 45 45 45 45 НДС в бюджет 0 0 0 0 0 36 45 Накопленный НДС -72 -144 -99 -54 -9 0 0

Изображение слайда
1/1
30

Слайд 30: Оценка эффективности инвестиционного проекта для различных участников на основе БДДС

Менеджмент (оценка проекта в целом); Собственник (акционер); Кредитная организация; Государство Показатели эффективности определяются на основе разных составляющих денежных потоков

Изображение слайда
1/1
31

Слайд 31: Интересы участников инвестиционного проекта

Менеджмент – прирост прибыли, увеличение активов, бесперебойная работа и стабильность; Собственник – увеличение стоимости капитала, доходность на вложенный капитал; Кредитор – вложение капитала с определенной доходностью на определенный срок; Государство – увеличение поступлений в бюджет, создание рабочих мест

Изображение слайда
1/1
32

Слайд 32: Критерии эффективности для участников инвестиционного проекта

Менеджмент – общая эффективность и окупаемость проекта; Собственник – дивиденды, превышение стоимости проекта над величиной вложенных средств; Кредитор – доходность вложения средств, возвратность, обеспеченность кредита; Государство – величина поступлений в бюджет, возвратность бюджетных средств

Изображение слайда
1/1
33

Слайд 33: Пример на оценку эффективности проекта для различных участников

Финансирование: 60 % - кредит; 40 % - акционерный капитал; Процентная ставка по кредиту – 12 % годовых; Ставка дивидендных выплат – 5 % годовых

Изображение слайда
1/1
34

Слайд 34: Бюджет движения денежных средств для проекта (модель расчетного счета)

Изображение слайда
1/1
35

Слайд 35: Оценка эффективности с точки зрения менеджмента (для проекта в целом)

WACC = 0,6 * 12% + 0,4 * 5% = 9,2%

Изображение слайда
1/1
36

Слайд 36: Оценка эффективности для акционеров

Ставка дисконтирования = ставке дивидендов (5%)

Изображение слайда
1/1
37

Слайд 37: Оценка эффективности для кредитной организации

Ставка дисконтирования равна проценту по кредиту (12%)

Изображение слайда
1/1
38

Слайд 38: Сравнение результатов эффективности для участников

Изображение слайда
1/1
39

Слайд 39: Инвестиционный анализ при использовании лизинга

Лизинг – это разновидность аренды с правом выкупа Структура лизинговых платежей: Возмещение стоимости имущества (амортизационная составляющая с коэффициентом не более 3); Проценты за кредитные ресурсы; Вознаграждение лизингодателя; Налог на имущество; Прочие затраты (страхование и т.п.)

Изображение слайда
1/1
40

Последний слайд презентации: Бизнес-планирование часть 2: Схема инвестиционного проекта при использовании лизинга

Поставщик оборудования Лизингодатель Лизингополучатель Кредитная организация CF лизинговые платежи кредит Возврат кредита и проценты оборудование платеж Субъект инвестиционного анализа

Изображение слайда
1/1
Реклама. Продолжение ниже