Презентация на тему: 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале

7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
1. Анализ состава, структуры и движения собственного капитала
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
2. Методика исчисления и анализ эффекта финансового рычага
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
Рассмотрим ситуацию 2
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
1/44
Средняя оценка: 4.1/5 (всего оценок: 69)
Код скопирован в буфер обмена
Скачать (140 Кб)
1

Первый слайд презентации: 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале

Изображение слайда
2

Слайд 2: 1. Анализ состава, структуры и движения собственного капитала

Отчет раскрывает информацию о составе, структуре и перемещениях собственного капитала в предыдущем и отчетном периодах, приросте его стоимости в разрезе источников формирования

Изображение слайда
3

Слайд 3

В процессе анализа состава и структуры собственного капитала следует рассчитать удельный вес его элементов - уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала и нераспределенной прибыли

Изображение слайда
4

Слайд 4

Далее анализируем рентабельность собственного капитала (СК) организации, которая определяется по формуле: где Р ск – рентабельность СК; П ч – чистая прибыль; С к – СК

Изображение слайда
5

Слайд 5

Коэффициент (ставка) рентабельности СК –произведение рентабельности реализованной продукции на показатель оборачиваемости СК

Изображение слайда
6

Слайд 6

Он исчисляется по следующей формуле: где Д N - доход от реализации продукции (РП) и оказания услуг; - рентабельность РП; - оборачиваемость СК

Изображение слайда
7

Слайд 7

Используя таблицу 1, определим влияние факторов на увеличение рентабельности СК анализируемой организации

Изображение слайда
8

Слайд 8

№ п / п Показатель Предыду - щий год Отчетный год Отклоне-ние от предыдущего года (+,-) В т.ч. за счет изменения коэффициентов Рентабельности продаж Оборач-ти СК 1. Итоговая прибыль (убыток) за период, тыс. тенге -161 082 526 964 688 046 х х 2. Доход от РП, тыс. тенге 8 544 333 10 800 172 2255839 х х 3. Среднегодовая стоимость СК, тыс. тенге 1 112 543,5 1 327 980,5 +215 437 х х 4. Уровень рентабельности СК, % (стр1:стр3*100) -14,48 +39,68 +54,16 +24,40 +29,76 5. Коэффициент рентабельности РП, % (стр.1:стр.2*100) -1,88 4,88 +3,00 х х 6. Коэффициент оборачиваемости СК, (стр.2:стр.3) 7,68 8,13 +0,45 х х

Изображение слайда
9

Слайд 9

Влияние этих факторов можно рассчитать приемом цепных подстановок Подстановка - рентабельность СК при коэффициенте рентабельности РП предыдущего года и фактическом коэффициенте оборачиваемости СК отчетного года: Р у = -1,88*8,13=15,28

Изображение слайда
10

Слайд 10

Используя этот показатель и показатель рентабельности СК за предыдущий и отчетный годы, приведенные в таблице, рассчитаем влияние указанных двух факторов:

Изображение слайда
11

Слайд 11

1) изменение коэффициента рентабельности РП: 39,68 – 15,28=+24,40; 2) изменение коэффициента оборачиваемости СК: 15,28-(-14,48)=15,28+14,48=+29,76

Изображение слайда
12

Слайд 12

Совокупное влияние двух факторов дает общее отклонение рентабельности СК: +54,16=+24,40+29,76

Изображение слайда
13

Слайд 13

Т. О. на рост рентабельности СК положительно повлияли оба фактора, причем доля первого фактора (рентабельности РП) в общем отклонении рентабельности СК составила 45,05% (24,40:54,16*100), а второго фактора (ускорение оборачиваемости СК) – 54,95% (29,76:54,16*100)

Изображение слайда
14

Слайд 14

Совокупный капитал, как отмечалось выше, состоит из собственного и заемного капитала (ЗК) Эффективность использования СК зависит от заемного капитала, от эффекта финансового рычага, суть которого рассмотрим далее

Изображение слайда
15

Слайд 15: 2. Методика исчисления и анализ эффекта финансового рычага

В условиях рыночных отношений хозяйствующий субъект не всегда может осуществлять свою деятельность за счет СК, а использует и заемные средств

Изображение слайда
16

Слайд 16

Ситуация, когда организация не ограничивается СК, а привлекает средства внешних инвесторов, вполне объяснима: всегда выгодно жить в долг, если этот долг обоснован и необременителен

Изображение слайда
17

Слайд 17

Привлечение ЗК предполагает соблюдение условий, обеспечивающих финансовую надежность организации В частности, при решении вопроса о целесообразности привлечения заемных средств необходимо оценить структуру совокупного капитала

Изображение слайда
18

Слайд 18

Поскольку ни один кредитор не хотел бы предоставлять заемные средства без гарантий и обеспечения, процесс заимствования представляет собой формирование ЗК на базе собственного, то есть используется заданная величина СК как основа для привлечения заемных средств

Изображение слайда
19

Слайд 19

Привлекая заемные средства, организация получает ряд преимуществ: 1) прибыль как источник собственных средств ограничен – заемный капитал, в принципе, нет

Изображение слайда
20

Слайд 20

ЗК до определенного момента дешевле, чем СК. Причины этого: 1) выплаты процентов по задолженности – фиксированные и, таким образом, пока они ниже, чем прибыль от заемных средств, это образует прибыль организации; 2) в отличие от дивидендов, проценты это - расходы и, следовательно, подлежат вычету из налогооблагаемой базы

Изображение слайда
21

Слайд 21

Однако при определенных обстоятельствах заемные средства могут дать обратный эффект, ухудшить финансовое положение организации, приблизить ее к банкротству ЗК эффективен лишь тогда, когда он способствует увеличению ставки рентабельности СК

Изображение слайда
22

Слайд 22

Это условие называется «эффектом рычага» Коэффициент соотношения заемного и СК обозначается как «плечо» финансового рычага

Изображение слайда
23

Слайд 23

Эффект финансового рычага (ЭФР), определяется по следующей формуле: ЭФР=[ЭД(1-К н ) - СП] × З к / С к где ЭД – экономическая рентабельность инвестированного капитала до уплаты налогов (прибыли до уплаты налогов к среднегодовой сумме всего инвестированного капитала -ИК);

Изображение слайда
24

Слайд 24

К н – коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к величине налогооблагаемого дохода); СП – ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом; З к – заемный капитал; С к – собственный капитал; З к / С к – плечо финансового рычага

Изображение слайда
25

Слайд 25

ЭФР показывает насколько процентов увеличивается рентабельность СК( Р ск ) за счет привлечения заемных средств Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность ИК выше ссудного процента

Изображение слайда
26

Слайд 26

ЭФР состоит из двух компонентов: разности между рентабельностью ИК после уплаты налога и ставкой за кредиты ЭД (1-К н ) – СП; плеча финансового рычага, то есть отношения З к / С к. Положительный ЭФР возникает, если ЭД(1 – К н ) – СП>0

Изображение слайда
27

Слайд 27

ПРИМЕР Рентабельность ИК после уплаты налога составляет 15%, в то время как процентная ставка за кредитные ресурсы равна 10% Разность между стоимостью заемного и инвестированного СК позволит увеличить рентабельность СК

Изображение слайда
28

Слайд 28

Если ЭД(1 – К н ) – СП<0, создается отрицательный ЭФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит « проедание » СК; последствия могут разрушительными для организации

Изображение слайда
29

Слайд 29

Ситуация несколько изменяется с ЭФР, если при исчислении налогооблагаемого дохода учитывают финансовые расходы по обслуживанию долга Тогда за счет налоговой экономии реальная ставка процента за кредиты уменьшается по сравнению с контрактной

Изображение слайда
30

Слайд 30

Она будет равна СП(1 – К н ) В таких случаях ЭФР рекомендуется рассчитывать следующим образом: ЭФР=[ЭД(1-К н )–СП (1-К н )] · З к :С к = =(ЭД - СП)· (1 – К н ) · З к :С к

Изображение слайда
31

Слайд 31

Чтобы лучше понять сущность ЭФР и разницу между приведенными формулами, рассмотрим две ситуации, когда проценты за кредитные ресурсы при исчислении налогов не учитываются и учитываются

Изображение слайда
32

Слайд 32

№ п / п Показатель Предприятия «А» «Б» «С» 1. Среднегодовая сумма ИК, тыс. тенге 4 000 4 000 4 000 в том числе а) заемного - 2 000 3 000 б) собственного 4 000 2 000 1 000 2. Прибыль до налогообложения, тыс.тенге 800 800 800 3. Рентабельность ИК, % 20 20 20 4. Корпоративный налог (30%) 240 240 240 5. Прибыль после уплаты налога, тыс.тенге 560 560 560

Изображение слайда
33

Слайд 33

Как показывают приведенные данные при одинаковом уровне экономической рентабельности ИК в 20% в наличии разная рентабельность СК

Изображение слайда
34

Слайд 34

Предприятие «Б», используя ЗК, увеличило доходность СК на 4% за счет того, что за заемные средства оно платит по контрактной ставке 10%, а рентабельность ИК после уплаты налогов составляет: ЭФР(2)=[20(1-0,3)-10] · 2 000:2 000]= +4%

Изображение слайда
35

Слайд 35

Предприятие «С» получило эффект рычага еще больший за счет более высокой доли заемного капитала (плеча финансового рычага) ЭФР(3)=[20(1-0,3)-10]·3 000:1 000]=+12%

Изображение слайда
36

Слайд 36: Рассмотрим ситуацию 2

№ п / п Показатель Предприятия «А» «Б» «С» 1. Среднегодовая сумма ИК, тыс. тенге 4 000 4 000 4 000 в том числе а) заемного - 2 000 3 000 б) собственного 4 000 2 000 1 000 2. Прибыль до налогообложения, тыс.тенге 800 800 800 3. Рентабельность ИК, % 20 20 20 4. Сумма процентов за кредит (при контрактной 10%), тыс. тенге - 200 300 5. Налогооблагаемый доход, тыс.тенге 800 600 500

Изображение слайда
37

Слайд 37

Как видно из данных таблицы учет финансовых расходов по обслуживанию долга позволил предприятию «Б» увеличить ЭФР с 4 до 7%, а предприятию «С» - с 12 до 21%, за счет налоговой экономии

Изображение слайда
38

Слайд 38

Т.О., основное различие между этими двумя ситуациями заключается в том, что при расчете ЭФР по первой в основу положена контрактная процентная ставка (СП), а по второй – ставка СП (1-Кн), скорректированная на льготы по налогообложению Контрактная ставка заменяется реальной с учетом вычета финансовых расходов по обслуживанию долга

Изображение слайда
39

Слайд 39

Эффект финансового рычага в последнем случае зависит от трех факторов: разности между рентабельностью ИК после уплаты налога и контрактной процентной ставкой: ЭД (1-Кн)- СП=20(1-0,3)-10 = + 4%;

Изображение слайда
40

Слайд 40

сокращения процентной ставки за счет установления льготы по налогообложению (по причине налоговой экономии): СП-СП (1-Кн) = 10-10 (1-0,3) = + 3%;

Изображение слайда
41

Слайд 41

плеча финансового рычага: Зк / Ск = 3 000 / 1 000 = 3 В итоге получим ЭФР = (4 + 3) х 3 = 21% (для предприятия «Б»)

Изображение слайда
42

Слайд 42

Совокупный эффект финансового рычага определяем по формуле: Ра=Рск + ( Рск - і ) где і – ссудный процент; Ра - рентабельность активов; Рск - рентабельность СК; Зк - ЗК, как сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств; Ск - СК

Изображение слайда
43

Слайд 43

Исчисленный таким способом совокупный эффект финансового рычага показывает приращенную величину рентабельности активов, полученную благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего

Изображение слайда
44

Последний слайд презентации: 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале

Анализ ЭФР свидетельствует о том, что рентабельность СК зависит от структуры совокупного капитала, а влияние же структуры совокупного капитала на рентабельность СК зависит от ЭФР

Изображение слайда