Презентация на тему: 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале

7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 1. Анализ состава, структуры и движения собственного капитала 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 2. Методика исчисления и анализ эффекта финансового рычага 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале Рассмотрим ситуацию 2 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
1/44
Средняя оценка: 4.1/5 (всего оценок: 69)
Скачать (140 Кб)
Код скопирован в буфер обмена
1

Первый слайд презентации: 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале

2

Слайд 2: 1. Анализ состава, структуры и движения собственного капитала

Отчет раскрывает информацию о составе, структуре и перемещениях собственного капитала в предыдущем и отчетном периодах, приросте его стоимости в разрезе источников формирования

3

Слайд 3

В процессе анализа состава и структуры собственного капитала следует рассчитать удельный вес его элементов - уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала и нераспределенной прибыли

4

Слайд 4

Далее анализируем рентабельность собственного капитала (СК) организации, которая определяется по формуле: где Р ск – рентабельность СК; П ч – чистая прибыль; С к – СК

5

Слайд 5

Коэффициент (ставка) рентабельности СК –произведение рентабельности реализованной продукции на показатель оборачиваемости СК

6

Слайд 6

Он исчисляется по следующей формуле: где Д N - доход от реализации продукции (РП) и оказания услуг; - рентабельность РП; - оборачиваемость СК

7

Слайд 7

Используя таблицу 1, определим влияние факторов на увеличение рентабельности СК анализируемой организации

8

Слайд 8

№ п / п Показатель Предыду - щий год Отчетный год Отклоне-ние от предыдущего года (+,-) В т.ч. за счет изменения коэффициентов Рентабельности продаж Оборач-ти СК 1. Итоговая прибыль (убыток) за период, тыс. тенге -161 082 526 964 688 046 х х 2. Доход от РП, тыс. тенге 8 544 333 10 800 172 2255839 х х 3. Среднегодовая стоимость СК, тыс. тенге 1 112 543,5 1 327 980,5 +215 437 х х 4. Уровень рентабельности СК, % (стр1:стр3*100) -14,48 +39,68 +54,16 +24,40 +29,76 5. Коэффициент рентабельности РП, % (стр.1:стр.2*100) -1,88 4,88 +3,00 х х 6. Коэффициент оборачиваемости СК, (стр.2:стр.3) 7,68 8,13 +0,45 х х

9

Слайд 9

Влияние этих факторов можно рассчитать приемом цепных подстановок Подстановка - рентабельность СК при коэффициенте рентабельности РП предыдущего года и фактическом коэффициенте оборачиваемости СК отчетного года: Р у = -1,88*8,13=15,28

10

Слайд 10

Используя этот показатель и показатель рентабельности СК за предыдущий и отчетный годы, приведенные в таблице, рассчитаем влияние указанных двух факторов:

11

Слайд 11

1) изменение коэффициента рентабельности РП: 39,68 – 15,28=+24,40; 2) изменение коэффициента оборачиваемости СК: 15,28-(-14,48)=15,28+14,48=+29,76

12

Слайд 12

Совокупное влияние двух факторов дает общее отклонение рентабельности СК: +54,16=+24,40+29,76

13

Слайд 13

Т. О. на рост рентабельности СК положительно повлияли оба фактора, причем доля первого фактора (рентабельности РП) в общем отклонении рентабельности СК составила 45,05% (24,40:54,16*100), а второго фактора (ускорение оборачиваемости СК) – 54,95% (29,76:54,16*100)

14

Слайд 14

Совокупный капитал, как отмечалось выше, состоит из собственного и заемного капитала (ЗК) Эффективность использования СК зависит от заемного капитала, от эффекта финансового рычага, суть которого рассмотрим далее

15

Слайд 15: 2. Методика исчисления и анализ эффекта финансового рычага

В условиях рыночных отношений хозяйствующий субъект не всегда может осуществлять свою деятельность за счет СК, а использует и заемные средств

16

Слайд 16

Ситуация, когда организация не ограничивается СК, а привлекает средства внешних инвесторов, вполне объяснима: всегда выгодно жить в долг, если этот долг обоснован и необременителен

17

Слайд 17

Привлечение ЗК предполагает соблюдение условий, обеспечивающих финансовую надежность организации В частности, при решении вопроса о целесообразности привлечения заемных средств необходимо оценить структуру совокупного капитала

18

Слайд 18

Поскольку ни один кредитор не хотел бы предоставлять заемные средства без гарантий и обеспечения, процесс заимствования представляет собой формирование ЗК на базе собственного, то есть используется заданная величина СК как основа для привлечения заемных средств

19

Слайд 19

Привлекая заемные средства, организация получает ряд преимуществ: 1) прибыль как источник собственных средств ограничен – заемный капитал, в принципе, нет

20

Слайд 20

ЗК до определенного момента дешевле, чем СК. Причины этого: 1) выплаты процентов по задолженности – фиксированные и, таким образом, пока они ниже, чем прибыль от заемных средств, это образует прибыль организации; 2) в отличие от дивидендов, проценты это - расходы и, следовательно, подлежат вычету из налогооблагаемой базы

21

Слайд 21

Однако при определенных обстоятельствах заемные средства могут дать обратный эффект, ухудшить финансовое положение организации, приблизить ее к банкротству ЗК эффективен лишь тогда, когда он способствует увеличению ставки рентабельности СК

22

Слайд 22

Это условие называется «эффектом рычага» Коэффициент соотношения заемного и СК обозначается как «плечо» финансового рычага

23

Слайд 23

Эффект финансового рычага (ЭФР), определяется по следующей формуле: ЭФР=[ЭД(1-К н ) - СП] × З к / С к где ЭД – экономическая рентабельность инвестированного капитала до уплаты налогов (прибыли до уплаты налогов к среднегодовой сумме всего инвестированного капитала -ИК);

24

Слайд 24

К н – коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к величине налогооблагаемого дохода); СП – ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом; З к – заемный капитал; С к – собственный капитал; З к / С к – плечо финансового рычага

25

Слайд 25

ЭФР показывает насколько процентов увеличивается рентабельность СК( Р ск ) за счет привлечения заемных средств Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность ИК выше ссудного процента

26

Слайд 26

ЭФР состоит из двух компонентов: разности между рентабельностью ИК после уплаты налога и ставкой за кредиты ЭД (1-К н ) – СП; плеча финансового рычага, то есть отношения З к / С к. Положительный ЭФР возникает, если ЭД(1 – К н ) – СП>0

27

Слайд 27

ПРИМЕР Рентабельность ИК после уплаты налога составляет 15%, в то время как процентная ставка за кредитные ресурсы равна 10% Разность между стоимостью заемного и инвестированного СК позволит увеличить рентабельность СК

28

Слайд 28

Если ЭД(1 – К н ) – СП<0, создается отрицательный ЭФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит « проедание » СК; последствия могут разрушительными для организации

29

Слайд 29

Ситуация несколько изменяется с ЭФР, если при исчислении налогооблагаемого дохода учитывают финансовые расходы по обслуживанию долга Тогда за счет налоговой экономии реальная ставка процента за кредиты уменьшается по сравнению с контрактной

30

Слайд 30

Она будет равна СП(1 – К н ) В таких случаях ЭФР рекомендуется рассчитывать следующим образом: ЭФР=[ЭД(1-К н )–СП (1-К н )] · З к :С к = =(ЭД - СП)· (1 – К н ) · З к :С к

31

Слайд 31

Чтобы лучше понять сущность ЭФР и разницу между приведенными формулами, рассмотрим две ситуации, когда проценты за кредитные ресурсы при исчислении налогов не учитываются и учитываются

32

Слайд 32

№ п / п Показатель Предприятия «А» «Б» «С» 1. Среднегодовая сумма ИК, тыс. тенге 4 000 4 000 4 000 в том числе а) заемного - 2 000 3 000 б) собственного 4 000 2 000 1 000 2. Прибыль до налогообложения, тыс.тенге 800 800 800 3. Рентабельность ИК, % 20 20 20 4. Корпоративный налог (30%) 240 240 240 5. Прибыль после уплаты налога, тыс.тенге 560 560 560

33

Слайд 33

Как показывают приведенные данные при одинаковом уровне экономической рентабельности ИК в 20% в наличии разная рентабельность СК

34

Слайд 34

Предприятие «Б», используя ЗК, увеличило доходность СК на 4% за счет того, что за заемные средства оно платит по контрактной ставке 10%, а рентабельность ИК после уплаты налогов составляет: ЭФР(2)=[20(1-0,3)-10] · 2 000:2 000]= +4%

35

Слайд 35

Предприятие «С» получило эффект рычага еще больший за счет более высокой доли заемного капитала (плеча финансового рычага) ЭФР(3)=[20(1-0,3)-10]·3 000:1 000]=+12%

36

Слайд 36: Рассмотрим ситуацию 2

№ п / п Показатель Предприятия «А» «Б» «С» 1. Среднегодовая сумма ИК, тыс. тенге 4 000 4 000 4 000 в том числе а) заемного - 2 000 3 000 б) собственного 4 000 2 000 1 000 2. Прибыль до налогообложения, тыс.тенге 800 800 800 3. Рентабельность ИК, % 20 20 20 4. Сумма процентов за кредит (при контрактной 10%), тыс. тенге - 200 300 5. Налогооблагаемый доход, тыс.тенге 800 600 500

37

Слайд 37

Как видно из данных таблицы учет финансовых расходов по обслуживанию долга позволил предприятию «Б» увеличить ЭФР с 4 до 7%, а предприятию «С» - с 12 до 21%, за счет налоговой экономии

38

Слайд 38

Т.О., основное различие между этими двумя ситуациями заключается в том, что при расчете ЭФР по первой в основу положена контрактная процентная ставка (СП), а по второй – ставка СП (1-Кн), скорректированная на льготы по налогообложению Контрактная ставка заменяется реальной с учетом вычета финансовых расходов по обслуживанию долга

39

Слайд 39

Эффект финансового рычага в последнем случае зависит от трех факторов: разности между рентабельностью ИК после уплаты налога и контрактной процентной ставкой: ЭД (1-Кн)- СП=20(1-0,3)-10 = + 4%;

40

Слайд 40

сокращения процентной ставки за счет установления льготы по налогообложению (по причине налоговой экономии): СП-СП (1-Кн) = 10-10 (1-0,3) = + 3%;

41

Слайд 41

плеча финансового рычага: Зк / Ск = 3 000 / 1 000 = 3 В итоге получим ЭФР = (4 + 3) х 3 = 21% (для предприятия «Б»)

42

Слайд 42

Совокупный эффект финансового рычага определяем по формуле: Ра=Рск + ( Рск - і ) где і – ссудный процент; Ра - рентабельность активов; Рск - рентабельность СК; Зк - ЗК, как сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств; Ск - СК

43

Слайд 43

Исчисленный таким способом совокупный эффект финансового рычага показывает приращенную величину рентабельности активов, полученную благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего

44

Последний слайд презентации: 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале

Анализ ЭФР свидетельствует о том, что рентабельность СК зависит от структуры совокупного капитала, а влияние же структуры совокупного капитала на рентабельность СК зависит от ЭФР

Похожие презентации

Ничего не найдено